美元指数延续涨势，周一上涨0.22%至100.50附近，盘中触及5月19日以来高点。作为能源净出口国，美国在当前能源危机中相对占优，这进一步强化了美元的吸引力，而美元走强通常对以美元计价的黄金构成压制。美联储主席鲍威尔在讲话中表示，政策处于良好位置，将密切关注战争对经济和通胀的影响，并指出联储可以等待观察油价冲击的具体演变。纽约联储总裁威廉姆斯也认为，当前货币政策已做好准备应对不确定性，但能源价格上涨可能在短期内推高通胀，不过若战事平息，部分影响或在年内逆转。

  美国总统特朗普威胁若伊朗不开放霍尔木兹海峡将摧毁其能源设施，而油价上涨加剧通胀担忧的同时也引发对能源成本损害消费者与经济成长的忧虑，道富环球市场策略师表示投资者开始关注增长层面，尤其对英国和欧盟等较脆弱经济体前景感到担忧。

  美元同时受益于避险买盘及美国作为能源净出口国的相对优势，美联储主席鲍威尔称将等待观察战争对经济和通胀的影响，而联邦基金利率期货交易员已撤回年内降息预期。

  美联储政策预期的根本性转变，进一步为美元强势注入动力。此前市场普遍预期美联储将在2026年延续降息周期，毕竟美联储在2025年下半年已进行三次降息，累计降息75个基点。但随着中东冲突推高能源价格，通胀上行压力重新显现，市场对美联储降息的预期大幅下调，甚至开始预期美联储可能重新启动加息，预计2026年加息幅度约10个基点，而其他G10央行的加息预期相对温和，这种利差预期的变化进一步支撑了美元走势。3月FOMC议息会议释放超预期鹰派信号，不仅维持利率在3.50%-3.75%区间不变，更将2026年核心PCE通胀预期上调至2.7%，并将全年降息次数预测从多次大幅下调至仅一次，首次降息时点推迟至下半年甚至第四季度，“高利率维持更久”成为市场新共识，美元资产的利差优势重现，吸引全球资本持续回流美国。此外，美联储理事米兰近期表态，美联储资产负债表存在缩减1万亿至2万亿美元的可行路径，缩减进程将持续数年，这一表态进一步强化了市场对美联储鹰派立场的预期，间接提振美元。

  尽管短期美元多头占据主导，但市场对其中长期走势的分歧日益加剧，潜在风险因素不容忽视，多家华尔街顶级投行甚至发出“多头陷阱”的警告。最核心的不确定性来自中东冲突的走向，若战
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