忧，已导致市场大幅撤回降息押注。高利率环境通常不利于无息资产黄金的表现，因为持有黄金的机会成本上升。同时，美元走强和公债收益率的阶段性攀升，进一步挤压了黄金的上涨空间。

  CityIndex和FOREX市场分析师FawadRazaqzada指出，4700—4750美元区间将是黄金短期反弹的重要测试位。若金价无法有效突破，该反弹很可能像此前几次一样逐渐消退。鲍威尔和威廉姆斯等美联储官员的表态虽强调通胀预期总体稳定，但他们也明确表示将密切关注油价对整体物价压力的传导。若战争拖延，供应链中断和能源成本上升可能从短期冲击演变为更持久的压力，这将考验黄金的避险属性。

  值得注意的是，黄金在2026年初曾触及历史高点，但战争爆发后反而经历了剧烈波动，甚至出现阶段性大幅回调。这反映出金融化市场中，投机力量对黄金定价的影响日益显著：当油价驱动的通胀预期主导时，即使地缘风险高企，黄金也可能暂时失宠。然而，从更长期视角看，中央银行购金需求、全球债务水平以及系统性风险，仍为黄金提供了坚实的基本面支撑。如果冲突导致经济增长明显放缓，甚至引发衰退担忧，黄金作为终极避险资产的吸引力或将再度凸显。

  美元方面，展望后续，短期内若中东冲突持续升级，美元有望继续走强，美元指数可能向101关口发起冲击；但若是冲突出现缓和迹象，或美国经济数据不及预期，美元将面临回调压力。中长期来看，随着能源市场逐步正常化、美联储降息周期重启以及“去美元化”进程推进，美元大概率将回归弱势基调，呈现“短期强势、中长期走弱”的整体格局，这一趋势值得市场持续关注，也将深刻影响全球资本流动与资产配置逻辑。
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