汇通财经APP讯——美国3月非农就业数据即将公布，市场普遍预计就业岗位仅能小幅反弹，但增幅极为有限，因为当前判断劳动力市场是否健康的门槛正在不断下移。

  美国经济预计3月份新增就业岗位5.9万个，这一数字按照这个十年早些年的标准来看显得相当疲弱，但已足以将失业率稳定维持在4.4%的水平。移民限制、人口结构变化以及地缘政治不确定性等多种因素共同作用，导致企业既不愿意大规模招聘，也不愿意大规模裁员，从而形成了相对静止的劳动力市场，以及美国劳工统计局发布的一系列平淡无奇的月度就业数据。

  美国劳工统计局将于北京时间本周五(4月3日)20:30公布3月非农就业报告，不过由于适逢耶稣受难日，股市当日将休市。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉就业数据“好坏”标准已大幅改变

  为小型企业提供劳动力管理服务的Homebase首席经济学家盖伊·伯杰(Guy Berger)表示：“我们必须重新调整对好坏就业数据的认知。”

  他补充说，像2月份那样显示就业减少的报告，在过去“会引发对劳动力市场状况的警铃大作”。他进一步表示：“现在我们只会说，是的，这份报告很差，但它并不会让任何人对就业市场感到恐慌。我看到那份报告时，并没有觉得哇，我们即将陷入衰退。”

  失业率成为判断劳动力市场稳定的核心指标

  盖伊·伯杰(Guy Berger)指出，他更关注失业率作为衡量劳动力市场稳定性的指标，这一观点与美联储主席鲍威尔及其他央行官员的看法高度一致。

  随着劳动力结构的深刻变化，目前只需要更少的就业增长就能保持失业率稳定。目前4.4%的失业率仅比一年前高出0.2个百分点，尽管同期新增就业数据表现极为疲弱。

  圣路易斯联储在最近的一份报告中更新了此前关于就业增长盈亏平衡点的研究。该联储经济学家目前认为，这一数字可能低至1.5万个，最高不超过8.7万个。这一估算较2025年4月的1.53万个大幅下降，也低于2025年8月更新的3.2万至8.2万个区间。

  换句话说，目前劳动力市场维持接近充分就业状态所需的就业增长规模，已远低于以往任何时期。

  盖伊·伯
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