炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！   □ 4月央行7天期逆回购持续地量操作，买断式逆回购缩量续作，主因是机构资金充裕、对央行的流动性需求下降，操作量已全额满足一级交易商需求   □ 4月初资金利率明显下行，市场流动性宽松，央行无需加码供给，管理工具调整为灵活应对，并非货币政策收紧   □ 4月资金面有望维持宽松，财政等因素影响可控，仅需警惕输入性通胀风险   ◎记者 张琼斯 张欣然   5亿元、5亿元、10亿元、5亿元——进入4月，7天期逆回购已多日“地量”操作。其中，5亿元的操作规模为2015年以来的最低水平。此外，3月以来，买断式逆回购也数度缩量续作。   这些发生在短期和中短期流动性管理工具上的变化，引发市场对央行流动性调控态度的关注。业内专家认为，这仅是央行考虑到市场资金供需变化作出的灵活调整，并非货币政策收紧，当前市场流动性依然充裕。   操作量全额满足一级交易商需求   4月7日，央行开展5亿元7天期逆回购操作，延续“地量”操作。同日，央行开展8000亿元3个月期买断式逆回购操作。由于4月有1.1万亿元的到期规模，本次操作为缩量续作，净回笼3000亿元。   针对短期流动性管理工具，东方金诚首席宏观分析师王青认为，7天期逆回购“地量”操作，直接原因在于资金面已“稳中偏松”，同时也意在引导市场利率避免过度下行。   在业内专家看来，央行近期在7天期逆回购操作公告中新增了“全额满足了一级交易商需求”的表述，折射出“地量”操作的主要原因：金融机构对央行的流动性需求下降。当前7天期逆回购的操作量，已足够满足一级交易商的短期资金需求。   上海证券报记者日前从部分金融机构处获悉，春节后，居民现金回流银行，叠加季末财政集中支出，4月以来金融机构普遍资金充裕，大多未向央行报送资金需求。   在中期流动性管理工具方面，招联首席经济学家董希淼认为，工具操作呈现“总量净回笼、结构分化”的特点。其中，买断式逆回购持续缩量操作，中期借贷便利（MLF）则坚持加量续作——3月，买断式逆回购合计净回笼3000亿元，为2025年6月以来首次净回笼，MLF则实
=*=*=*=*=*=
当前为第1/2页
下一页-
=*=*=*=*=*=
返回新闻列表
返回网站首页