现净投放500亿元，为连续第13个月加量续作。   “买断式逆回购连续缩量，主要原因是金融机构对央行的资金需求下降，而非央行主动收紧。”董希淼说，核心依据在于关键市场利率处于历史低位。   加码流动性供给的必要性不强   4月初，资金利率明显下探。市场数据显示：隔夜匿名利率最低一度降至1.2%，创年内新低，带动DR001同步下行；R007则短暂跌破政策利率水平。多位资金交易员对上海证券报记者表示，回购利率与Shibor均出现较大幅度下行，带动以同业存单为代表的短端资产收益率进一步走低，资金价格中枢整体下移。   “进入4月，资金面相当宽松，央行进一步加码流动性供给的必要性不强。”中信证券首席经济学家明明说。   业内人士普遍认为，近期央行日常操作量的变化，更多是针对流动性环境和市场机构需求的灵活调整，不代表货币政策取向变化。   资金面有望维持宽松   展望4月，市场对资金面的整体判断偏乐观。“一季度末，银行超储明显偏高，这部分资金会自然延续到4月。”一位华南地区农商行交易员称，尽管4月仍面临约1万亿元政府债净发行以及约1.8万亿元缴税走款等常规财政因素，但整体影响可控。从历史经验看，4月至5月通常是全年资金面最宽松的阶段之一。   交易员普遍预计，隔夜利率仍将围绕政策利率波动，但在流动性充裕背景下，整体中枢仍有下移空间：4月，R001中枢或下行至1.35%附近，低于去年年末水平；DR007则有望进一步向活期存款利率1.4%靠拢，甚至阶段性触及近年低位。   也有市场人士提示外部通胀冲击是4月资金面的主要风险点。“输入性通胀压力的确存在。当前油价虽有扰动，但未必会演变为全面通胀。”董希淼判断，央行或将延续“以我为主”的政策定力，下一阶段的流动性操作不会转向收紧。若未来外部冲击加剧，更可能通过结构性工具支持绿色能源发展、缓解能源缺口，而非以流动性紧缩来应对通胀。责任编辑：杨赐
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