预期、宏观经济数据等因素影响下，汇率折算和资产价格变化带来的负估值效应。   受全球宏观环境、主要经济体货币政策及预期等因素影响，美元指数3月继续走强，时隔三个月再度触及100关口，全月累计上涨2.4%至99.96，非美元货币和全球金融资产价格总体下跌，以美元标价的已对冲全球债券指数下跌1.8%，标普500股票指数下跌5.1%。   中国民生银行首席经济学家温彬解读称，3月份，美以伊冲突持续升级，伊朗封锁航运要道霍尔木兹海峡，中东原油出口受阻，导致原油价格暴涨，全球资产价格普跌。油价上涨引起通胀预期升温，市场甚至开始押注美联储加息，在高利率维持更久、避险资金回流的双重支撑下，美元指数延续走强态势。受资产价格变化与汇率波动综合影响，3月末外储环比下跌857亿美元。   展望下一阶段，温彬认为，出口将继续发挥国际收支基本盘功能：开年以来，我国出口表现远超预期，1~2月同比增速高达21.8%，不仅是外需强韧的体现，更是我国出口市场多元化、出口商品结构升级的结果，在油价冲击全球产供链的背景之下，我国新能源制造优势、全产业链优势将进一步凸显。   跨境资本流动方面，温彬预计，随着我国服务业准入持续扩围、制度型开放稳步深化，跨境投融资便利化水平不断提升，外商直接投资将保持平稳运行；同时，人民币资产估值优势与配置价值凸显，证券投资有望延续合理规模流入。我国经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展取得新成效，为外汇储备规模保持基本稳定提供了坚实支撑。   王青强调，即便环比出现回落，3月外储规模仍处于近十年来的高点附近。按不同标准测算，当前我国高于3.3万亿美元的外储规模都处于较为充裕状态。在外部政治、经济环境波动加大的背景下，适度充裕的外储规模能为保持人民币汇率处于合理均衡水平提供重要支撑，也能成为抵御各类潜在外部冲击的压舱石。   央行连续17个月增持黄金   黄金储备方面，2026年3月末央行黄金储备连续第17个月增加，且16万盎司的增持量为2024年12月以来最高。2026年3月，国际金价遭遇了自2008年金融危机以来最惨烈的单月暴跌，跌幅达11.54%，创下近17年最大单月跌幅。   自2024年11月启动新一轮增持以来，央行增持黄金整体呈现放缓态势，但于2026年3月突然加大增持量。   王青告诉记者，伴随中东局势演变大幅推高国际油价，包括美联储降息在内的全球货币宽松预期
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