汇通财经APP讯——全球债券市场在美以伊停火消息推动下出现反弹，但市场分析师普遍认为，债市难以完全恢复至战争爆发前的水平。即使冲突结束，能源价格高企和通胀压力仍将长期存在。

  富时世界国债指数3月份下跌逾3%，创一年半以来最大单月跌幅。停火后债市虽有所回暖，但收益率仅回落至3月中旬水平，远未回到战前低位。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉石油冲击重燃通胀担忧

  霍尔木兹海峡中断引发的石油供应冲击，使通胀问题再次成为市场焦点。主要经济体多年来一直难以将消费者物价指数(CPI)拉回目标区间，这一现实在战争后更加凸显。

  能源安全不确定性持续存在，实际油价仍维持高位，超过三分之二的央行将地缘政治风险列为首要担忧。

  战前降息预期难以重现

  战争爆发前，市场普遍押注美国、英国以及挪威等石油资源国今年将多次降息。但能源冲击彻底改变了这一预期，停火协议甚至可能使风险转向加息。

  悉尼投资银行Barrenjoey首席利率策略师安德鲁·利利指出：“有时，即使这些事件的影响逐渐消退，它们也已经改变了市场对大多数央行下一步行动的预期。这场暂时的油价冲击让投资者更接近真相，即实际上过去三年通胀一直居高不下。”

  道明证券驻新加坡高级利率策略师普拉尚特·纽纳哈也表示：“各国央行将高度警惕，确保此次供给冲击不会推高通胀预期。降息应该已不在考虑之列。”

  央行政策空间受限

  即使停火协议最终落地，主要央行仍面临政策两难：能源冲击可能减缓经济增长，但同时推高通胀预期，限制降息空间。日本加息路径更加明朗。

  周三，印度和新西兰联储分别将关键政策利率维持在5.25%和2.25%不变，但为后续加息铺平了道路。

  常见问题解答

  问：为何全球债市难以完全反弹至伊朗战争前水平？

  答：战争导致的石油供应冲击使通胀问题重新成为焦点。即使停火协议达成，能源价格和通胀仍将在更长时间内维持高位。主要经济体多年来未能将CPI拉回目标区间，这一现实在能源冲击下更加凸显，导致战前普遍的降息预期彻底消失。

  问：停火协议对债市反弹有何
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