中东冲突阴云难散之际，美联储陷入决策困境。据央视新闻报道，美国联邦储备委员会8日公布的3月货币政策会议纪要显示，美联储官员担忧中东战事对美国经济增长、通胀和就业市场前景带来多重负面冲击。   在3月17日至18日的货币政策会议上，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间，连续第二次维持利率不变。在会议后发布的预测中，多数官员仍预计今年至少会降息一次。   但会议纪要显示，越来越多的担忧出现。大多数官员担心，若战事长期持续，可能会冲击劳动力市场，从而需要降息；与此同时，也有许多政策制定者强调，通胀上行风险最终可能要求加息。   双向风险拉响警报，美联储的货币政策进退维谷，前路迷雾重重。在中东冲突阴霾下，美联储的利率决议便不再只是经济数据的函数，而成为大国博弈、能源格局与民生痛感的交汇点。 图片来源：新华社   通胀“压力山大”   中东冲突已将原油价格推至每桶100美元以上，美国汽油价格突破每加仑4美元，这让美国政府在降低民众生活成本方面取得的进展化为泡影。   会议纪要显示，与会美联储官员认为，中东冲突延宕很可能导致能源价格上涨持续更长时间，成本增加更有可能传导至核心通胀。   中航证券首席经济学家董忠云对21世纪经济报道记者分析称，油价高位运行对通胀的传导有两个层面。第一个层面是直接传导，主要体现为汽油等能源价格的上涨直接推高整体CPI和PCE。目前看，这种直接影响已经比较明显。自美以伊爆发冲突以来，3月布伦特原油和WTI原油现货价日均值分别达104美元/桶和91美元/桶，分别较2月环比上行46%和41%。能源价格的环比剧烈上行之下，美国3月CPI环比和同比势必出现明显上行。克利夫兰联储的即时预测显示，美国3月CPI同比或录得3.25%，较2月的2.4%明显上行。   第二个层面是向核心通胀的传导。能源价格上涨会通过运输成本、原材料成本等渠道渗透到更广泛的商品和服务价格中。会议纪要显示，与会美联储官员认为，中东战事延宕很可能导致能源价格上涨持续更长时间，成本增加更有可能传导至核心通胀。   即便冲突结束、石油生产恢复正常，美国的汽油价格也需要一段时间才能回落至正常水平。斯坦福大学经济政策
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