汇通财经APP讯——在美伊即将于周六在巴基斯坦伊斯兰堡举行永久停火谈判的背景下，美元指数本周累计下跌1.6%，创下自1月以来的最大单周跌幅。周五美元继续走低，跌幅0.22%。3月份时，美元曾作为少数避险堡垒之一强势上涨，彼时伊朗局势导致油价飙升、股市与黄金受挫，通胀担忧施压债市。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉然而自周二达成脆弱的停火协议以来，市场开始解除战争时期的避险仓位。欧元兑美元本周上涨1.8%至1.173美元，英镑兑美元上涨2%至1.347美元，对风险敏感的澳元和纽元兑美元涨幅更是接近3%。这一走势清晰地表明：投资者正在押注海湾地区的停火能够维持，石油运输将逐步恢复，从而抛弃了此前疯狂买入的美元。

  停火协议与市场乐观情绪

  尽管停火协议被各方描述为“脆弱”，且霍尔木兹海峡的航行仍受到严重限制，但市场整体情绪却出人意料地偏向乐观。Bannockburn Global Forex首席市场策略师Marc Chandler指出：“尽管停火出现一些破裂迹象，但市场整体似乎仍较为乐观。”

  周五公布的数据显示，美国3月消费者物价涨幅创近四年最大，主要受油价和关税传导影响。然而该数据基本符合预期，并未动摇汇市的核心逻辑。

  BNZ高级策略师Jason Wong解释称，战争最激烈时人们买入美元，现在随着“非常糟糕结果的尾部风险明显下降”，他们开始卖出美元。这种情绪驱动的仓位逆转是美元下跌的直接动力。但分析师也警告，停火仍显不稳，若周末谈判未能取得进展，市场情绪可能迅速反转。

  谈判前景与尾部风险逆转

  本周六在伊斯兰堡举行的美伊直接谈判成为汇市走向的关键变量。Wong表示：“如果会谈取得积极结果，将对美元不利。如果到了下周一，会谈进展不佳且船只仍然稀少……局面可能很快就会反转。”目前市场定价隐含的预期是：达成某种形式协议的几率较高，因此美元承受抛压。但伊朗方面在谈判前放话，若未能达成符合其利益的协议，将对美以目标发动“毁灭性打击”。这使得谈判结果存在高度不确定性。

  分析师普遍认为，市场当前过于乐观，任何谈判破裂的消息都将触发美元暴力反弹
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