美元指数在周四亚洲交易时段继续承压下行，维持在97.90附近运行，延续自4月6日以来的回落走势。当前美元整体走势偏弱，主要受到市场风险情绪改善以及宏观利率预期变化的双重影响。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉美国与伊朗之间的地缘紧张关系出现缓和迹象，市场预期冲突可能逐步降温，甚至存在停火延长约两周以推动长期谈判的可能性。尽管相关不确定性仍存，但整体风险溢价明显下降，推动资金从美元等避险资产流出。

  与此同时，霍尔木兹海峡虽然仍处于事实性受限状态，但部分通行机制若在谈判达成后恢复，将有助于进一步稳定能源供应预期。这种预期变化正在压制原油风险溢价，从而对美元形成间接影响。

  油价回落成为当前压制美元的重要因素之一。能源价格下行缓解全球通胀压力，使市场对美联储进一步加息的预期明显降温。目前市场普遍预计，美联储本月将维持利率不变，并可能在全年维持高利率水平不变，这意味着美元利差优势逐步收敛。

  从通胀传导机制来看，能源价格仍是关键变量。美联储官员贝丝·哈马克指出，当前需要重点关注能源价格的上行幅度以及持续时间，而穆萨勒姆则强调，中东局势引发的油价冲击可能推动核心通胀维持在3%左右的水平。这意味着虽然短期通胀压力有所缓解，但结构性压力仍然存在。

  在这种背景下，美元正处于“通胀预期下降 vs 结构性通胀仍存”的博弈之中，但当前市场定价更偏向前者，从而推动美元指数持续走弱。

  从整体市场结构来看，美元指数已跌破短期震荡平台，进入偏空运行阶段，但尚未形成加速下行趋势，更偏向“缓慢阴跌 + 震荡下移”的格局。

  从技术面来看，日线级别上，美元指数自高位回落后形成持续阴线结构，价格运行在短期均线下方，表明空头趋势占优。当前上方关键阻力位位于98.50附近，该区域为前期反弹高点与均线密集区；进一步阻力位于99.20，若重新站稳该区域，则可能扭转短期弱势结构。

  下方支撑方面，初步支撑位于97.50区域，为近期低点密集区；进一步支撑位于96.80，若跌破该区域，则可能打开更深回调空间。从动能指标来看，RSI持续运行在50下方，显示空头动能占据主导，但尚未进
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