汇通财经APP讯——特朗普总统提名的美联储主席人选凯文·沃什(Kevin Warsh)，近日在参议院听证会上抛出重磅表态，明确提出希望美联储彻底改变当前的通胀衡量策略，这一主张随即引发金融界广泛关注，而美国银行经济学家的紧急警告，更让这一提议的可行性打上了问号。

  整体来看，沃什的通胀改革思路看似温和，实则暗藏隐忧，其最终能否落地、又会对美国经济产生何种影响，成为当下市场最关注的焦点。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉核心提议：抛弃传统指标，用“截尾法”衡量通胀

  长期以来，美联储在衡量通胀时，一直将核心PCE作为首选指标，这一指标的核心优势的是剔除了波动剧烈的食品与能源价格，能够更客观地反映通胀的真实走势。但沃什却认为这还不够，他在周二(4月21日)的参议院听证会上明确表示，自己更关注的是“潜在通胀率”，而非由地缘政治变化、单一商品价格波动引发的一次性价格变动。

  沃什进一步补充说，他更倾向于采用“截尾平均值”这一指标来衡量通胀，具体而言，就是在计算整体通胀数据时，剔除所有极端的尾部风险和一次性项目，重点关注价格的普遍变化是否会对经济产生二阶效应，也就是间接影响。

  按照这一思路，当前的通胀数据将会显得更为温和，美国银行测算显示，截至2月份，采用截尾法计算的12个月通胀指标均值为2.3%，中位数为2.8%，而同期核心PCE则为3.0%，这也正是沃什在听证会上称当前通胀趋势“相当利好”的核心依据。

  美银警告：改革或“事与愿违”，反而推高通胀读数

  就在沃什抛出其通胀改革主张后，美国银行经济学家阿迪蒂亚·巴韦(Aditya Bhave)周三对这一提议提出了明确警告。

  他表示，沃什主张的这种通胀衡量方式调整，是其承诺为美联储推行的更广泛“机制转变”的一部分，但实际效果可能并不会如他所愿。

  巴韦解释道，虽然沃什希望通过截尾法剔除极端价格冲击，但这种方式可能会让目前已被排除在核心PCE之外的食品和能源价格，反而对美联储的政策产生更大影响。即便食品和能源价格的极端波动被截尾剔除，它们也可能间接推高截尾均值，这与沃什此前主张“忽略一
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