登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级   近日，债券市场评级虚高、风险预警功能弱化的现象再度引发市场关注。   其中，“评级虚高”指的是，信用评级未能准确反映发行主体的真实信用风险，导致大量债券集中在高信用等级；因而从投资端视角来看，风险区分度不足。   资深金融监管政策专家周毅钦对记者指出，当前债券市场评级虚高、级别同质化的现象确实普遍存在，在高评级债券占比如此之大的情况下，评级的风险揭示功能被严重弱化了。   据中证报，4月底，评级机构或将举行行业自律会议，并共同发布自律倡议。   记者多方采访了解到，市场各方对该会议关注度很高，普遍期待能为整治行业乱象、重塑评级公信力指明方向，带来积极改观。   “AAA泛滥”成债市隐忧   信用评级本是衡量债券违约风险的关键标尺，但当前国内市场的债项评级分布却呈现一定的“头重脚轻”态势，高等级债券占据绝对主导，其预警失灵现象也愈发令人担忧。   数据显示，2025年信用债市场呈现高等级扩容、中低等级收缩的分化格局，AAA级信用债发行量同比增长7.9%，主要由产业债发行放量带动；而AA+和AA级信用债发行量同比分别下降10.5%和12.0%。   据Wind数据，2025年全年发行的公司债和非金融企业债务融资工具中，由主体评级为AAA的发行人发行的债券规模高达11.17万亿元，占发行总额的71.95%。相比之下，AA+和AA级发行人的债券发行规模分别为3.12万亿元和1.15万亿元，占比仅为20.06%和7.38%。   然而，占据市场七成份额的AAA级债券，并未能完全匹配其代表的“最高安全等级”。   21世纪经济报道记者查询企业预警通数据发现，在2025年发生违约的债券中，被给予AAA级评级的债券涉及金额高达129.69亿元，在当年总违约金额347.74亿元中占比37.30%；在数量上，AAA级违约债券有38只，占全年69只违约债券的比例约55%。   这一“违约倒挂”现象并非孤例。事实上，交易商协会早在2022年第一季度的通报中就曾指出，有4家评级机构出现了AA级、AA+级与AAA级债券之间违约率倒挂的异常情况。   有评级机构从业人员告诉记者，评级“虚高”
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