汇通财经APP讯——贺利氏贵金属分析师表示，美以伊三方停火延期并未缓解局势压力，反而推动地缘局势走向长期僵持，潜在负面冲击尚未被资本市场充分计价。综合宏观环境与供需基本面来看，后续利空影响落地后，黄金将重启强势牛市行情，而白银受高价压制，叠加多空需求博弈拉扯，整体行情走势分化明显。

  地缘叠加通胀共振，黄金中长期支撑稳固

  业内机构分析表示，无限期延续的区域停火，持续放大全球市场不确定性。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉停火初期曾短暂利好贵金属与美股，金价缓步抬升，标普500指数同步创下阶段新高，但后续霍尔木兹海峡航运受阻，叠加美方封锁伊朗港口举措落地，全球原油供给大幅缩水，能源供给缺口将随僵持时间拉长持续扩大。

  分析师表示，当前股市忽视了长期地缘冲突带来的实体经济隐患，全美物价持续走高，会对冲企业盈利利好、压制金属短期反弹动能。若通胀快速升温，美联储将被迫采取加息调控手段，且本轮危机无法依靠流动性放水化解，供给短缺难题难以逆转，经济滞胀概率持续攀升，为黄金筑牢中长期上涨根基。

  各国央行反向操作，黄金储备格局悄然生变

  全球央行黄金配置策略呈现明显两极分化态势。

  相关行业数据显示，俄罗斯3月减持6.5吨黄金，年内累计抛售22吨，主要用于填补高额财政赤字，同时优化黄金占比偏高的外汇储备结构。分析师补充说，俄方黄金减持体量可控，储备总量降幅极小，叠加俄乌冲突持续加重财政压力，后续储备小幅减持或将常态化。

  反观波兰持续逆势增持，上调黄金储备目标额度，3月加码购入黄金，储备总量稳步攀升，持金规模已超越欧洲央行，高位囤金意愿始终坚定。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉白银供需冷热不均，行情承压运行偏弱

  盘面走势上，黄金承压小幅回落，在关键价位下方窄幅震荡，日内小幅收跌。

  白银行情表现更为疲软，两次上探关键阻力点位均宣告失败，持续徘徊于日内低位区间。

  基本面维度白银走势分化加剧，高价压制传统珠宝、器皿、光伏工
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