，另一方面也受到财政扩张与监管放松带来的经济支撑效应影响，美股各大指数持续刷新阶段高点，全维度金融宽松环境进一步延续。

  市场普遍认为，即便短期内不降息，未来一年美联储基准利率也将维持原地观望格局，这种固化的宽松预期已导致短端与长端市场利率被持续低估。

  美联储发布会看点：美联储或释放偏紧信号修正预期

  然而，美联储大概率会在本次会议中释放更为偏紧的政策信号，以修正市场的预期偏差。

  3月FOMC会议纪要显示，部分联储委员已明确提出，决议声明需双向客观刻画未来利率决策逻辑，兼顾收紧与宽松双向可能性。

  面对通胀上行风险的不断累积，美联储若继续维持现有沟通模式，可能导致市场预期与政策实际路径进一步背离，使得利率水平无法反映真实通胀压力。

  克利夫兰联储行长哈马克此前已率先表态，利率政策存在双向波动风险，不排除未来重启紧缩加息的可能。预计本次会议上，美联储可能通过调整声明措辞(如删除“额外”一词)、在发布会中强调通胀上行风险等方式，传递更为对称的政策立场，避免市场过度低估利率上行风险。

  潜在风险：预期错位下的资本市场重估压力

  这一政策沟通的调整至关重要，其核心目标是防止短端与长端利率长期处于偏低水平。

  若美联储未能及时引导市场预期，当通胀进一步抬头并形成明确趋势时，被迫启动的激进加息纠偏将引发剧烈的市场反应。

  摩根大通首席美国经济学家迈克尔·费罗利已预判，美联储2026年可能维持利率不变，2027年三季度甚至可能加息25个基点。

  这种滞后性的政策转向，将导致全球资本市场节奏被彻底打乱，贵金属、外汇、股票、债券等各类资产面临全面估值重估，此前依赖宽松预期形成的市场结构将遭遇剧烈冲击。

  对于本次鲍威尔的收官发布会而言，如何在权力交接的敏感节点，既稳定当前市场情绪，又为后续政策调整预留空间，平衡短期维稳与长期通胀治理的目标，将成为其任期内最后的关键考验。
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