沃什对通胀前景比多数FOMC委员更乐观，认为AI叠加特朗普放松监管、税改政策，能有效压制通胀。但他难以在委员会内部达成共识，叠加特朗普持续政治施压，降息政策推行阻力较大。

  历史经验显示，FOMC若无法形成统一多数，货币政策易受政治干预。美联储长期难以抵御总统施压，制度独立性仅能短期缓冲。德银预判，美联储将于年内年底启动降息，全年共计三次。

  长期格局：高债务压制下美联储独立性持续弱化

  美国联邦债务占GDP已突破100%，债务利息支出在财政预算中占比持续走高，高债务环境下，后续历届美国总统都将持续施压美联储维持低利率。

  美联储政策独立性将进入长期渐进弱化通道，总体来看，沃什难以扭转经济大趋势，但可通过重塑通胀统计规则与内部运作逻辑，改变美联储政策制定范式，同样是遵循数据却可以使降息找到数据支撑依据和抓手。
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