移动平均值降至20.325万人，较前一周大幅减少4500人，这一平滑周度波动的核心指标，清晰印证劳动力市场中长期韧性稳固，裁员活动持续收敛至低位；

  截至4月25日当周，持续申领失业金人数减少1万人至177万人，创下近期新低，意味着失业人员再就业进程明显加快。

  一降反映“裁员减少”，一降体现“再就业提速”，双重数据共振为4月非农走强提供少许支撑。

  弱分项“拖后腿”，非农藏隐忧？

  就业盘面虽存在局部隐忧，但对整体趋势的拖累可能有限。

  美国供应管理协会4月制造业PMI就业分项从3月48.7跌至46.4，持续处于50荣枯线下方且收缩幅度扩大代表就业情况藏隐忧；

  公布的JOLTS职位空缺数据小幅走弱，3月职位空缺数从2月688.2万个降至686.6万个，不过仍然超出了市场预期。

  不过，制造业PMI就业分项即便走弱，按其与非农的历史相关性测算对非农的影响依然有限。

  挑战者裁员意外大增行业结构性分化特征突出

  挑战者裁员报告释放明显利空信号：美国4月企业官宣裁员8.34万人，较3月前值6.06万人环比激增38%，创2026年1月以来新高。

  行业层面，科技成为裁员重灾区，4月单月裁员3.34万人，今年累计裁员已达8.54万人，同比增幅33%；人工智能连续第二个月成为首要裁员诱因，4月AI相关裁员2.15万人，占当月总裁员规模26%，年内AI关联裁员已接近5万人。

  此外政府、制药行业裁员规模也分别达到9149人和7440人。

  整体来看，本轮裁员集中在科技、制药等受技术迭代与行业周期影响的领域，刚需服务业就业保持稳定，属于结构性调整而非全域经济走弱，仅构成短期情绪扰动。

  整体总结：多空信号博弈非农呈现温和修复格局

  综合各项前瞻指标来看，市场多空分歧明显。

  利好端，初请四周均值与续请失业金双双回落，就业中长期韧性稳固；ADP就业数据大幅回暖，叠加政府停摆后的历史反弹规律，均对非农形成向上支撑。

  利空端同样不容忽视，制造业PMI就业分项持续收缩、JOLTS职位空缺小幅下滑，叠加挑战者裁员环比大幅走高，科技及AI替代带来的结构性裁员压力升温，一定程度牵制就业复苏力度。

  整体而言，市场6.2万人的保守预期存在被突破的可能，但受行
=*=*=*=*=*=
当前为第2/3页
下一页-上一页-
=*=*=*=*=*=
返回新闻列表
返回网站首页