美国4月ADP就业超预期美联储年内还会降息吗?
===2026/5/8 10:04:31===
中经记者谭志娟北京报道
美国ADP就业数据,俗称“小非农”,是观察美国劳动力市场变化的重要指标之一,也是美联储制定货币政策时参考的数据之一。
美国4月ADP就业数据超出市场预期。当地时间5月6日,美国自动数据处理公司(ADP)公布的数据显示,美国4月ADP就业人数增加10.9万人,高于市场普遍预期的9.9万人,也较3月经下修后的6.1万人明显增加,创15个月来新高。
浙大城市学院副教授、中国城市专家智库委员会常务副秘书长林先平在接受《中国经营报》记者采访时表示,美国4月ADP就业人数增长超出市场预期,折射出美国劳动力市场仍具韧性。从结构看,这主要受到教育、医疗行业小幅回暖拉动,但制造业和建筑业表现仍相对疲软。整体来看,就业扩张动力并不均衡,薪资增速也出现小幅回落,就业市场并未出现过热态势,而是维持温和偏强状态。
ADP数据显示,在薪资方面,留任员工的年化工资增速为4.4%,较前值小幅回落0.1个百分点。与此前趋势一致,就业增长主要集中在少数关键行业,表明整体招聘虽具韧性,但行业间分布不均。教育与医疗服务继续领跑,新增岗位6.1万个。从企业规模来看,员工人数少于50人的小型企业新增就业6.5万个,员工规模在500人以上的大型企业新增就业4.2万个。
ADP首席经济学家NelaRichardson表示:“小型和大型企业都在招聘,但中型企业出现疲软。大型企业拥有可调配资源,小企业则更具灵活性,这两点在复杂的劳动力环境中都构成重要优势。”
在业界专家看来,4月美国私营部门就业增长强于预期,进一步表明劳动力市场保持稳定。在通胀仍处于较高水平的背景下,这一表现削弱了美联储短期内降息的必要性。
通胀反弹削弱降息必要性
北京时间4月30日,美联储宣布维持基准利率区间在3.5%至3.75%不变,符合市场预期。这是自2025年12月以来,美联储连续第三次在议息会议上“按兵不动”。
有分析人士认为,美联储维持利率不变的主要原因之一,是近期通胀数据出现反弹。
美国劳工部4月10日发布的数据显示,由于能源价格大幅上涨,3月美国消费者价格指数(CPI)同比上涨3.3%,显著高于2月的2.4%。其中,
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