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非农超预期增11.5万!美就业报告暗藏多项“红色警报” 美联储前景更添变数
===2026/5/9 12:35:18===
家庭调查显示,劳动力人口减少22.6万人,劳动参与率降至61.8%,为2021年10月以来最低水平。

  所谓“真实失业率”的上升,很大程度上源于因经济原因被迫从事兼职工作的人数激增。这一群体增加44.5万人,达到490万人。

  前值修正喜忧参半此前月份数据修正结果不一。3月就业人数上修7000人,而2月数据进一步下修2.3万人,显示当月就业减少15.6万人。最初公布的2月就业减少人数为9.2万人。

  安联北美高级经济学家Dan North表示:“我在报告中寻找问题,但这个月的数据相当扎实。总体来看,这些数字并不算令人惊艳。我认为它们仍指向就业市场正在走软,但显然不是崩塌。”

  美联储政策前景更复杂这份就业报告发布之际,美联储正处于微妙阶段,内部官员在货币政策上出现罕见分歧。

  尽管裁员水平仍接近数十年来低位,但越来越多经济学家指出,招聘放缓正成为劳动力市场降温的主要来源。虽然硬数据仍表现稳健,但制造业和服务业的情绪指标均显示企业招聘计划较为低迷。

  上周,美联储以8票赞成、4票反对的结果决定维持基准利率不变,这是自1992年以来反对票数量最多的一次。官员们大体同意按兵不动,但在政策沟通以及未来政策方向上存在分歧。持不同意见者普遍认为,美联储下一步行动可能是加息,也可能是降息,具体取决于后续经济形势演变。

  与此同时,伊朗战争和关税问题也使政策环境更加复杂。随着前美联储理事Kevin Warsh等待参议院确认,美联储预计很快将迎来新任主席。

  市场目前预计,美联储今年内将维持利率不变。在顽固高企的物价压力和逐渐放缓但仍具韧性的劳动力市场之间,美国经济仍将面临艰难平衡。
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