I。他认为，通胀是美联储咎由自取，而非归咎于外部因素。 二是废点阵图：前瞻指引的“过度透明”危机。在沟通层面，沃什的批评更为犀利。他认为点阵图等公开预测工具已演变为“过度透明”，过多官员言论干扰了市场正常判断。他主张建立新的沟通机制，核心是减少美联储官员口头干预利率，让货币政策信号更简洁、更可预测。对他而言，透明的边界比透明的价格更为重要。 AI时代的央行新角色：生产力红利还是泡沫催化剂 判断当前通胀压力来自需求侧还是供给侧，是制定货币政策的顶层问题。沃什的回答是整个改革蓝图中最具原创性、也最有争议的部分——他把赌注押在了人工智能上。 沃什将AI视为压低通胀的关键变量。他的逻辑是：AI提升生产率，企业可在不涨价的情况下提高工资或减少用工，从而释放降息空间。 他认为，AI驱动的生产力浪潮正在从根本上改写美国经济的供给侧曲线——企业可以在不提高价格的前提下支付更高工资，或以更少员工生产同等产量，进而压缩劳动成本。无论哪条路径，结果都指向同一方向：在不引发价格压力的前提下，拉开降息空间。 正因如此，他早在2025年便明确提出，美联储应当放弃“滞胀预期”，因为人工智能本身正成为一股强劲的抗通胀力量。他还曾对媒体称，AI浪潮是“过去、现在与未来最能够提升生产力的浪潮”。然而这一论断在美联储内部远未达成共识。多位官员质疑沃什的“AI降通胀”论，认为缺乏足够数据支撑这一乐观预期。甚至有人警告，如果沃什以此为依据大幅降息，美股可能面临风险资产泡沫甚至新的金融危机。 更深层的问题在于，美联储的传统决策框架本质上是向后看的，而AI对生产率的拉动效应是一个极不确定的未来变量。一旦预期落空，美联储将在通胀压力反扑时陷入被动——这或许正是沃什改革中最大的逻辑裂缝。 后战争时期的能源风暴：加息还是降息，两股力量正面交锋 就在沃什忙于论证AI如何压制通胀的同时，另一股力量正迅速推翻他的如意算盘——地缘政治重新点燃了全球通胀的引信。 中东局势骤变，霍尔木兹海峡一度中断，国际油价在20天内暴涨近50%，布伦特原油期货一度飙破每桶110美元。尽管伊拉克与库尔德自治区已恢复通过杰伊汉港出口，下半年油价可能逐步回落，但凯投宏观警告，即便战事快速结束，油价也将维持高位——基准情境预测2026年底布伦特原油价格在80美元/桶左右。 这对沃什的政策路径提出了现实的“鱼与熊掌不可兼得”考验：一边是AI生产力带来的
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