明显加大。受关税成本走高、能源价格上涨拖累，企业对增加人力开支越发谨慎。业内普遍认为，在中东冲突平息、油价回落之前，招聘市场难以明显改善。   美联储换届在即   接下来，鲍威尔美联储主席的任期将于5月15日结束。即将接任美联储主席的沃什面临的处境颇为棘手。   美国总统特朗普提名他出任这一职位，部分原因正是期待其推动降息。沃什本人也曾公开表达对较低联邦基金利率的偏好，并主张美联储应将政策重心更多地转向缩减其规模达6.7万亿美元的资产负债表，而非依赖目前作为主要政策工具的隔夜利率。   然而，在通胀超过3%的背景下，推动降息将是一项艰难的任务，尤其考虑到当前FOMC委员会整体偏向鹰派的结构。Allianz北美高级经济学家 Dan North直言：“他面临的挑战相当艰巨。他显然是因为倾向低利率而被特朗普选中的。但沃什进来之后会发现，这场内部博弈远比他预期的要难打。”   上周美联储议息会议以8：4投票结果维持基准利率不变，反对票数创1992年以来新高。官员们对维持利率现状基本达成共识，但对后续政策路径的表态出现明显分歧。持异议官员认为，未来利率既可能加息也可能降息，完全取决于后续经济数据演变。中东冲突、贸易关税进一步复杂化美联储政策决策。   鲍威尔此前表示，其主席任期结束后，将继续担任美联储理事。他的美联储理事任期仍剩余两年。尽管有舆论认为鲍威尔继续留任美联储理事，可能会在沃什上任时期形成制衡力量，但鲍威尔回应称自己“并不想成为一个高调的异见者”，不会以“影子主席”身份干预继任者。   沃什此前曾表示，他认为美联储内部偶尔的政策分歧是健康的。但当前的政策环境表明，他所面对的，可能远不止一场普通的“家庭争论”。   降息路径的变数   另一方面，将于本周公布的美国最新CPI数据，或对美联储后续政策走向产生影响。受中东局势推升能源价格影响，市场预计美国通胀数据将继续上行，预计CPI同比上涨3.8%。回顾今年3月，美国CPI环比大涨0.9%，为2022年6月以来最大单月涨幅；同比升至3.3%，创2024年以来最高水平。其中，汽油涨幅创1967年以来纪录。   根据美国汽车协会（AAA）的数据，上周五，美国普通汽油的平均价格为每加仑4.54美元，高于战前的约3美元，这是自2022年年中乌克兰战争初期以来最昂贵的汽油价格。   美国密歇根大学最新发布的初步调查数据显示，由于中
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