3.50%-3.75%。通胀方面，能源成本传导使3月PCE同比维持高位，核心读数接近3%。 即将接任的美联储主席沃什在市场预期中倾向于较低利率，但多家投行均强调，当前数据流不支持立即行动。交易员观察到，美联储官员反复强调数据依赖，任何降息都需要看到通胀持续回落和劳动力市场明显冷却的组合信号。目前CME FedWatch工具显示，全年维持当前利率区间的概率仍占主导。能源价格上涨与地缘因素对美元指数的影响 中东局势已持续十周，能源价格显著抬升，直接推高美国进口成本和整体通胀预期。油价上涨不仅影响PCE构成，还通过供应链传导至核心通胀，使得美联储在政策上保持谨慎。美元作为储备货币，在高利率环境下仍维持相对利差优势，尽管近期价格回落，但基本面支撑并未完全消失。 交易员持续跟踪后续就业、CPI以及地缘进展，这些变量将共同决定美元指数在98关口附近的震荡区间能否被打破，以及后续波动幅度。常见问题解答 问题一：主要投行为何纷纷推迟美联储2026年降息预期？答：核心原因是高能源价格导致通胀粘性，核心PCE同比预计全年维持在接近3%的水平，远高于2%目标；同时4月非农就业超预期强劲、失业率持稳4.3%，劳动力市场未出现足够弱化。投行认为需等待油价危机缓解、通胀月度数据明显回落以及就业进一步冷却的组合信号，才可能启动降息，因此将首次行动推迟至2026年底或2027年。问题二：沃什即将担任美联储主席对政策走向有何潜在影响？答：分析指出沃什倾向于较低利率路径，但当前数据流明确不支持立即行动。投行强调政策仍将高度数据依赖，只有在通胀持续接近目标且劳动力市场出现明显降温时才可能宽松，因此短期内美元指数高利率支撑逻辑大概率延续。
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