美国股市在经历了3月抛售后，进入了“TACO”交易逻辑，不仅收复了中东冲突起初的跌幅，更一举创下了新高。而美债则在波动中下跌，两者走势割裂。当地时间周二（11日），美国即将公布的4月通胀数据受到债市投资者密切关注，因为这会影响到即将到来的凯文·沃什时代美联储的利率决议。此外，从更根本角度来说，美债变相违约的风险也开始进入市场主流讨论。   美债与美股走势割裂   最新一季度美股财报季的整体强劲表现，令美股涨幅如虎添翼。但美债市场的交易逻辑更关注中东冲突背后的风险。随着国际油价在冲突后飙升，以及通胀担忧重新加剧，美债收益率随之上升。   长期债券受到的冲击更大。30年期美债收益率本月稍早一度触及5.15%，创下去年7月以来的最高水平，显示市场正在继续对长期利率和通胀前景进行重新定价。   iShares 20年期以上国债ETF追踪长期国债市场，在油价飙升引发通胀和美债收益率上涨前，截至2月27日，该ETF的总回报率曾一度达到4.6%。但随着长期美债遭遇抛售，该ETF年内收益已转为小幅亏损。2022年美国通胀率超过9%时，该ETF一度亏损31%。若以史为鉴，这意味着，若通胀因中东冲突持续进一步攀升，美债收益率，尤其长债收益率还很可能进一步走高，投资者将面临更多账面亏损。   不过，上周五（8日），在好于预期的美国非农就业数据公布后，美债收益率有所回调。4月非农就业人数经季节性调整后增加了11.5万人，大幅好于市场预期的5.5万人，失业率稳定在4.3%。   景顺全球研究主管、特许金融分析师琼斯（Benjamin Jones）对第一财经记者表示，中东冲突已持续十周。过去一周，中东冲突局势持续紧张，但已经看到一些外交方面的进展迹象。停火协议屡次受到考验。截至目前，尽管小规模冲突依然存在，美国和伊朗双方目前似乎均无意重启全面敌对行动，且都在逐步朝着谈判方向迈进。霍尔木兹海峡的船只通行情况是近期主要的宏观不确定因素。“全球经济在本轮冲击中展现出的韧性，远超过许多评论人士此前的预期。迄今为止，经济和市场数据依然保持韧性，突出体现在依然稳健的回溯性数据和调查数据中。”他称。   摩根士丹利财富管理公司的首席经济策略师赞特纳（
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