。第三季度美国财政部还计划新增借款6710亿美元，主要用于偿还旧债利息和军费开支，凸显“借新还旧”的财政循环问题。利息支出预计超过1.2万亿美元，占联邦税收的25%，已超过国防预算。   在此背景下，双线资本（DoubleLine Capital）CEO、有“新债王”之称的知名投资人冈拉克（Jeffrey Gundlach）近期明确警示称，美国财政部未来可能会采取一种前所未有的操作方式，即主动置换债权人手中的高息国债，将其替换为收益率曲线中利息支出更低的债券。这种操作在形式上看似规避了“技术性违约”，未直接拒绝还本付息，但从经济实质来看，无疑是一种典型的变相违约，本质上是将财政压力向全球债权人转移。   “这种置换若当真实施，意味着美国政府将不再严格按照原有债券的票面利率履行支付义务，而是借助自身信用优势和政策工具，通过市场干预压低长端利率，迫使所有未偿高息债务被动重定价。对债权人而言，原本持有的高收益国债被低收益债券取代，未来现金流将大幅缩水，利息收入锐减，实际获得的投资回报被系统性削减，与直接违约带来的损失并无本质区别。”不过，他称，目前这种情况发生的可能性仍处于较低水平，因为这会对美国国债的全球信誉造成长期不可逆的损害，甚至可能引发全球范围内美元资产的大规模抛售，冲击美元霸权地位。但他仍认为，这种可能性并不容忽视。   他近期基于此忧虑调整了投资组合，大幅削减长期美债敞口，同时增加黄金、大宗商品以及非美高评级债券的配置。冈拉克曾成功预判2008年金融危机、2020年美债收益率倒挂等重大市场变动。   长期以来，美债被视为全球资产之锚，其核心就在于美国政府的偿债意愿与偿债能力。分析称，若刚拉克警示的情况成真，美债收益率曲线可能出现急剧扭曲，长期美债收益率会大幅飙升，短期美债收益率则会因美联储干预被压至低位，整个利率信号系统彻底失灵，全球资产定价体系也将出现外溢反应。责任编辑：朱赫楠
=*=*=*=*=*=
当前为第3/3页
上一页-
=*=*=*=*=*=
返回新闻列表
返回网站首页