汇通财经APP讯——随着美国经济数据持续展现韧性，以及中东局势导致全球能源价格维持高位，市场对于美联储年内降息的预期正在明显降温。

  纽约梅隆银行(BNY)策略师约翰·维利斯与戴维·谭最新表示，过去两周公布的美国宏观经济数据，显示美国经济尚未明显受到中东局势以及能源冲击的严重拖累。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉尤其是近期公布的美国就业数据，整体依旧表现稳健。数据显示，美国4月非农就业人数增加11.5万人，虽然较此前有所放缓，但整体仍显示美国劳动力市场具备一定韧性。

  不过，家庭调查数据显示，美国失业人数增加13.4万人，而就业人数则减少22.6万人。这意味着，美国劳动力市场内部已经开始出现一定分化迹象。

  市场目前最大的矛盾，在于“经济韧性”与“潜在放缓风险”正在同时存在。

  一方面，美国就业市场尚未明显恶化，消费者支出与整体经济活动依旧保持稳定；另一方面，高能源价格与持续偏高的利率环境，也正在逐步增加经济下行风险。

  当前市场最关注的变量，依旧是美国通胀表现。市场预计，美国4月消费者物价指数(CPI)同比涨幅可能升至3.7%，高于此前3.3%的水平，而生产者物价指数(PPI)同样可能维持高位。

  纽约梅隆银行认为，在高通胀环境下，美联储短期内很难具备降息条件。国际油价上涨以及霍尔木兹海峡运输风险，正在重新强化市场对于“二次通胀”的担忧。

  由于中东局势持续紧张，霍尔木兹海峡运输问题依旧没有实质性改善。市场担忧，一旦未来全球能源供应持续受阻，国际油价可能继续维持高位，从而推高全球通胀压力。

  纽约梅隆银行指出，其对于2026年第四季度两次降息的预测，建立在两个关键前提之上。

  首先，霍尔木兹海峡必须重新开放，从而推动国际油价回落。机构认为，只有能源价格明显下降，美联储才可能重新将政策重点转向就业市场，而非通胀问题。

  其次，美国就业市场需要进一步走弱。如果未来美国失业率明显上升，同时就业增长持续放缓，美联储才可能真正转向偏鸽派立场。

  不过，机构同时承认，这两个条件短期内都尚未具备。当前中东局势依旧
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