适度宽松”的表态来看，资金利率可能温和收敛，大幅收紧的风险不高。   中信证券首席经济学家明明认为，往后看，通胀读数回升、股市风偏改善背景下，总量工具可能继续维持静默，但央行维持流动性宽松的态度也继续明确；与其关注央行数量工具操作，不如观察资金利率和走向，当下利率走廊机制完善背景下，资金利率或能较好地体现央行的政策态度。   密切关注外部输入型通胀   输入型通胀扰动进入央行视野。   近期，中东地缘政治事件引起国际原油和部分大宗商品价格上行。《报告》认为，这对当前我国物价指标回升有一定作用，外部输入型通胀对国内经济运行的影响也需要密切关注。与去年四季度报告“通胀走势和货币政策调整存在不确定性”的表述有所变化。   从国际上看，外部环境变化影响加深，全球经济增长动能疲弱，地缘政治风险持续上升，供给冲击和输入型通胀压力有所显现，主要经济体经济表现分化，各国央行货币政策调整存在不确定性。   兴业证券报告认为，央行较为关注输入型通胀的影响，结合历史经验来看，供给驱动的通胀上行或不会影响央行呵护实体经济的宽松态度。   明明认为，这次的表述显得更为积极，体现了对价格走势改善的认可。   4月，PPI环比上涨1.7%，同比涨幅从上月的0.5%扩大至2.8%，PPI涨幅超预期；4月CPI环比上涨0.3%，强于季节性，CPI同比涨幅也从上月的1.0%回升至1.2%，主要受能源价格和假期出行需求提振的影响。   财通证券认为，考虑到我国核心CPI仍然平稳，从PPI向CPI传导并不顺畅，输入型通胀难以成为持续型通胀，央行预计不会仅仅针对通胀而收紧货币政策。责任编辑：王馨茹
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