汇通财经APP讯——今年第一季度，欧洲石油巨头道达尔能源、壳牌和BP均报告了远超预期的利润，并将强劲表现归功于其石油交易业务的出色贡献。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉道达尔能源一季度净利润达54亿美元，同比增长29%。该公司首席执行官表示，原油和石油产品交易活动在3月份取得了“非常强劲的表现”。

  壳牌一季度调整后收益为69.2亿美元，高于去年同期的55.8亿美元。该公司首席财务官指出，交易和优化贡献“显著提高”。

  BP一季度净利润32亿美元，是去年同期14亿美元的两倍多。该公司的石油交易贡献被描述为“异常出色”。

  交易部门如何运作？

  Quilter Cheviot投资管理公司股票研究分析师毛里齐奥·卡鲁利解释称，道达尔、壳牌和BP在建立大型石油、天然气和液化天然气交易部门方面尤为成功。

  他强调，这些石油巨头的交易活动以其实物碳氢化合物为基础——他们通过自有或租用的船舶和终端，能够实际将这些资源在全球范围内运输。“换句话说，这是一项‘正当且长期的活动’，而非金融投机。”

  晨星公司股票研究总监艾伦·古德也指出，大型交易组织的存在帮助欧洲一体化石油公司与埃克森美孚和雪佛龙等美国竞争对手形成了差异化。在俄乌冲突(2022年)或美伊冲突(今年)等剧烈波动时期，欧洲公司受益更多，因为它们能够在高商品价格的同时把握交易机会。

  欧美分化：交易能力成为欧洲石油巨头的竞争优势

  然而，交易部门的贡献具有不稳定性。古德表示，“由于交易在波动时期蓬勃发展，其贡献并不稳定，因此市场未必会给予充分认可。”但他补充道，大多数公司估计，在整个周期中，交易可为其资本回报率增加数百个基点。

  有媒体援引五位分析师的估计称，道达尔、壳牌和BP的交易部门一季度较2025年四季度多赚了33亿至47.5亿美元。这一业绩突显出某种跨大西洋分化——揭示了长期难以缩小与美国同行估值差距的欧洲三大石油巨头所拥有的罕见竞争优势。

  美国公司：或将跟进，但短期承压

  卡鲁利表示，美国石油公司也可能寻求建立大型交易部门，“尤其是考虑到近年来石
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