汇通财经APP讯——经济合作与发展组织(OECD)在周三(5月13日)发布的报告中预计，到2027年底，日本央行将把短期政策利率从当前的0.75%上调至2%。OECD认为，强劲的内需将帮助日本经济抵御中东冲突等外部冲击。这一评估为日本央行在6月政策会议前的鹰派倾向提供了有力支持。

  通胀与工资支撑加息，日本正告别“零通胀时代”

  OECD指出，日本当前正处于转型期：从过去三十年近乎零通胀的状态，转向由内需支撑的价格与工资同步上涨的经济模式。

  报告称，通胀最初反映的是大宗商品价格上涨等外部因素，但随后劳动力短缺推高了名义工资，内生压力逐渐累积。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉OECD认为，尽管外部不确定性需要谨慎应对，但鉴于通胀预期上升、名义工资稳健增长以及产出缺口闭合，日本央行应继续推进加息。

  经济增速略有放缓，通胀有望于2026-2027年达标

  OECD预测，日本经济2026年和2027年将分别增长0.7%和0.9%，较2025年的1.2%有所放缓。报告指出，在强劲内需的支撑下，通胀有望在2026-2027年间逐步收敛至日本央行设定的2%目标水平。

  日银政策利率预计升至2%，处于中性利率区间下限附近

  OECD的建议发布之际，日本央行正准备进一步加息。目前市场对6月15-16日会议上采取行动的预期正在升温。尽管日本央行对最终加息幅度鲜有暗示，但其最新估算显示，日本自然利率约为-0.9%至+0.5%。OECD表示，假设通胀为2%，当前0.75%的政策利率接近名义中性利率的下限，预计到2027年底将升至2%。

  OECD肯定缩减购债，但警示市场波动风险

  OECD对日本央行逐步减少国债购买表示欢迎，认为这是让经济摆脱大规模刺激的重要步骤。报告指出，缩减购债改善了市场功能，但由于银行、保险及养老基金在多年低利率后持有的国债份额下降，风险依然存在。OECD建议，若金融市场或债市状况出现扰动，日本央行应随时准备调整购债节奏和期限结构。

  值得注意的是，部分分析师将近期日本国债市场波动加剧归因于日本央行购债步伐
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