任职经历截然不同，如今总统特朗普对美联储施加了前所未有的降息压力。特朗普曾宣称要对美联储发起“一系列法律攻击”，包括去年试图解雇理事库克，司法部甚至对鲍威尔展开过调查，虽已暂时撤销，但并未排除未来重启的可能性。沃什本人近年来也已转向支持降息，与特朗普的立场保持一致，不过他在上月听证会上强调，自己并未对任何具体的利率路径作出承诺。

  三、美联储内部分歧加剧：加息呼声日益响亮

  沃什预计将在6月16日至17日主持他的首次议息会议，而他接手的是一个在利率路径上分歧日益扩大的政策委员会。多位官员认为，鉴于通胀压力已从关税和战争推高油价的初始影响向外扩散，美联储应当认真考虑加息。截至4月，19名政策制定者中至少有5人支持在政策声明中修改措辞，强调未来加息与降息的可能性同样存在。

  波士顿联储主席柯林斯在周三的讲话中明确表示，如果通胀压力未能得到缓解，美联储可能需要进一步收紧货币政策。她指出，虽然加息并非她最可能预期的情景，但某些情况下确实有必要采取更激进的行动，以确保通胀在合理时间内持续回归2%的目标。柯林斯坦言，超过五年的高通胀经历使她对再次“忽视”供应冲击失去了耐心，当前控制通胀预期变得至关重要。她还警告说，即使中东战争迅速结束，全球供应链仍将持续动荡和承压，冲突持续时间越长，负面外溢效应越可能加大。

  明尼亚波利斯联储总裁卡什卡利同样表达了强硬立场。他在周三的一场活动上强调，美联储对抑制通胀的态度“极其严肃”。卡什卡利是4月会议上三位投反对票的决策者之一，当时他主张修改会后声明，以体现对加息的开放态度，而不仅仅是谈论降息。他认为，美国劳动力市场比今年早些时候“略有好转”，而伊朗战争则进一步加剧了本已过高的通胀压力。

  四、特朗普施压与沃什面临的巨大挑战

  沃什面临的政策环境与他在伯南克时代任职时截然不同。当年通胀水平大多低于2%，而如今则显著高于目标水平。更为棘手的是，白宫正以前所未有的方式干预美联储的独立性。鲍威尔及其他官员多次表示，特朗普政府的法律攻击威胁到了美联储依据经济基本面制定利率的能力。鲍威尔选择在主席任期结束后继续留任理事，至少会坚持到针对他的司法调查彻底结束。

  柯林斯在谈及即将到来的领导层更替时表示，纵观美联储历史，不同主席都有各自的风格和视角，这既是健康的也是有价值的。她期待与沃什合作，但未就其
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