八年动荡:鲍威尔与美联储如何被推至极限
===2026/5/14 16:47:49===
文章来源:金十数据
过去几年,鲍威尔在走向办公室的路上会经过一幅亚瑟·伯恩斯(Arthur Burns)的肖像,默默地对他说:我不会成为你。
伯恩斯是理查德·尼克松(Richard Nixon)任内的美联储主席,他的失败有两重:他让通胀失去控制,他屈服于要求低利率的总统。
在担任主席的八年里,鲍威尔同时面临这两种风险——通胀与总统压力,以及更多。美联储因其新颖的疫情应对措施获得了广泛赞誉,也为随之而来的高物价承担了部分责任,并在不引发衰退的情况下成功降低通胀,打破了各方预测。随后,鲍威尔挺过了现代美联储历史上最持久的政治攻击。
“这可能是自美联储成立以来,作为央行行长最困难的时期,”2020年执掌纽约联储市场部门的达利普·辛格(Daleep Singh)表示。
鲍威尔离任之际,政治上的评判仍在交锋,经济上的结论也仍在争论。即使在伊朗战争爆发之前,通胀仍比美联储2%的目标高出近一个百分点。
在鲍威尔的领导下,美联储敢于大动作。新冠疫情期间,他将利率降至零,将美联储的操作范围推到极限,将贷款拓展到央行从未触及的经济领域。
随后,当通胀肆虐时,他以四十年来最快的速度加息。但在其他时候,鲍威尔拒绝出击:当经济学家敦促美联储制造一场衰退来扼杀通胀时,当特朗普在物价面临再次上涨风险时仍施压他进一步降息时。
鲍威尔交给继任主席凯文·沃什(Kevin Warsh)的机构,是他试图远离党派斗争的一个机构。当这一努力失败后,他专注于防止这些斗争改变美联储注重分析、以证据为导向的文化。这场战斗仍在继续,这也解释了为什么73岁的鲍威尔将留在美联储理事会——这是75年来首位这样做的卸任主席。
《华尔街日报》首席经济记者、素有“美联储传声筒”之称的Nick Timiraos撰文总结,八年动荡的岁月是如何将鲍威尔和美联储推向极限的,他称疫情、通胀和白宫压力前所未有地考验了这位央行领导人。
疫情冲击全球市场
疫情最先到来。2020年3月,随着全球市场陷入僵局、美国国债市场开始失灵,鲍威尔和同事们匆忙推出了前所未有的紧急计划。当年春天,美联储内部的情景设想包括一条“萧条”路径——失业率在一年内接近20
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