益。

  这套模式的最终代价，全部由普通民众承担。能源、食品、日用品价格持续上涨，民众实际收入缩水、生活成本抬升，本质上是苦一苦老百姓，保全政府财政、救活出口企业、稳住资本市场。

  外部制裁雪上加霜，通胀压力进一步放大

  中国对日本相关领域的贸易限制，叠加中东能源危机，进一步加剧了日本的困境。

  日本高度依赖海外能源、原材料进口，贸易受限让输入性通胀压力雪上加霜，内需持续承压，民众承受的通胀冲击被进一步放大。

  被迫加息：只是风险失控后的被动止损

  如今日本央行鹰派发声、酝酿加息，并非幡然醒悟，而是通胀已突破可控边界。持续高企的物价催生全民通胀预期，日元无序贬值引发资本外流，若继续放任，最终会反噬债务根基与经济稳定。

  这场姗姗来迟的加息，不过是日本在外部施压、内部风险失控后的被动止损，而普通民众，早已成为这场大国宏观博弈中最先、最持久的牺牲者。

  对于日本汇价来说，可能即使加息，市场都未必买账，近期虽然央行两次下场干预但是日元依然处于贬值趋势，如果6月日本加息落地，短期确实会有压制美元兑日元的走势，但是日元要脱离贬值要么出现一段加速贬值，要么国内基本面的大幅改善或者能源价格大幅回调。

  技术面美元兑日元受日本央行公开市场干预一度跌破上升趋势中轨目前依托156.9和上升趋势线中轨反弹。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉(美元兑日元日线图，来源:汇通财经旗下易汇通)

  北京时间18:09，美元兑日元现报157.90/91。
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