一方面继续推行回归“小央行”和“紧缺准备金框架”方向的改革，并依赖缩表对抗通胀，另一方面，避免加息引爆白宫的政治怒火和市场的恐慌情绪。   沃什还将面对美联储内部的分歧。上周分管金融监管的美联储理事迈克尔·巴尔公开表示，缩小资产负债表是一个错误的目标，而许多旨在实现这一目标的提议会削弱银行的韧性、阻碍货币市场运作，并最终威胁金融稳定。市场也并未对沃什的降息预期定价，反而转向定价加息。CME“美联储观察”工具显示，市场对于2026年底降息的可能性预期已下降至不足1%，而对于保持当前3.5%-3.75%利率水平的概率约为50%，另有接近50%的概率认为将计息一次或两次。   特朗普访华结束，为缓解通胀压力，中美经贸转向合作。从本次官方发布的结果看，中美经贸整体转向合作，缓解通胀压力以换回中期选举颓势是特朗普团队的重要出发点。除了构建“中美建设性战略稳定关系”这个重要的顶层设计之外，双方原则同意对同等规模的各自关注产品降税。预计在细节商定后，中美之间的关税将大概率下调。此外，中美预计将就稀土、芯片、海事管理等领域的限制放开，这些措施均是为了压低通胀。在汇率方面，原本或施压人民币升值的意图未见提出，特朗普访华结束后，美元指数大涨，人民币汇率重回6.8上方，可见特朗普政府不愿意因汇率因素再为本国通胀“添柴加油”。地缘政治问题上，美国尊重中方核心关切，也换来中方鼓励谈判解决中东问题，尽快重开霍尔木兹海峡的表态，但并未得到更多（如中国施压伊朗），高油价问题短期内依旧难以解决。本周普京将访华，市场将密切关注后续地缘博弈。   【交易模式】   美国通胀超预期升温，通胀交易主导，紧缩交易回归   【关键数据】   美国：三大价格指数均升高，零售符合预期   4月CPI超预期升温。4月CPI同比+3.8%（预期+3.7%，前值+3.3%），季调环比+0.6%（前值+0.9%）。核心CPI同比+2.8%（预期+2.7%，前值+2.6%），季调环比+0.4%（预期+0.3%，前值+0.2%）。亚特兰大联储4月弹性CPI同比+5.6%（前值+4.0%），黏性CPI同比+3.1%（前值+3.0%）。   PPI上升并大超预期。4月PPI同比+6.0%（预期+4.9%，前值+4.3%），季调环比+1.4%（预期+0.5%，前值+0.7%）；核心PPI同比+5.2%（预期+4.3%，前值+
=*=*=*=*=*=
当前为第3/11页
下一页-上一页-
=*=*=*=*=*=
返回新闻列表
返回网站首页