（来源：经济参考报）   近期，全球多国债券利率显著走高，尤其是长期国债收益率创下多年甚至历史新高。这一现象主要由通胀预期反弹、地缘政治风险及财政扩张导致的供给过剩等因素共同驱动。   主要经济体债券收益率攀升   债券市场上，市场交易员一直在抛售政府债券，为冲突推高油价并加剧通胀做准备。这些担忧不断削弱固定收益资产的避险吸引力，美国、日本、澳大利亚、新西兰和英国等国国债均受到拖累。   5月13日，日本10年期新发国债收益率一度升至2.590%，为1997年5月以来最高；20年期收益率则升至3.495%；30年期国债收益率随后也创下自1999年开始发行以来的新高。   欧洲市场中，英国债市调整幅度最大，30年期英债收益率升至5.69%，为1998年以来最高水平。欧元区债券跟随上行，10年期德国国债收益率升至3.088%，意大利、法国等财政压力较高的国家10年期国债收益率累计涨幅超0.45个百分点。   截至5月上旬，美债各期限收益率普遍上行，10年期美债收益率升至4.45%，在4.4%至4.5%区间高位震荡；30年期美债收益率升破5%关口，最新中标利率5.046%，明显高于前次的4.876%，自2007年8月以来首次出现达到5%的美债票息水平；对政策敏感的2年期美债收益率升至3.95%上方。2年期收益率年初至今飙升50个基点，远超30年期20个基点的涨幅，已逼近4%关口，短端借贷成本正以比长债更迅猛的速度膨胀。   数据显示，美国财政部对短债极其依赖，今年前4个月国库券发行规模高达9.14万亿美元，占全部融资的85%，创下全球金融危机以来最高比重。每一次展期都以更昂贵的成本锁入新一轮负担。尽管短债违约风险近乎为零，但其侵蚀了财政政策空间，形成更深层的慢性危机。   多重因素交织   本轮多国债券收益率走高，主要是中东冲突反复、OPEC+内部出现分化强化了通胀预期上行、货币政策紧缩预期升温、区域风险事件等因素共同作用的结果。   中东地缘冲突的持续扰动导致国际油价大幅走高，布伦特原油此前一度升至114.44美元/桶，全球输入性通胀压力显著抬升。   美国3月个人消费支出价格指数同比涨幅达3.5%，为2023年6
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