汇通财经APP讯——美国联邦储备委员会即将正式步入全新阶段。前理事凯文·沃什将于5月22日由总统特朗普主持宣誓就职，正式接替杰罗姆·鲍威尔出任美联储第17任主席。美国国会参议院于5月13日以54票赞成、45票反对的投票结果确认这一提名，鲍威尔的主席任期已于5月15日届满，目前担任临时主席直至沃什完成交接。

  然而，沃什接手的并非平稳局面。通胀压力持续升温、债券市场抢先定价、劳动力市场结构性争议未解，叠加逾6.7万亿美元的资产负债表规模，新任主席面临的挑战已从就职首日全面展开。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉通胀之火再度燃烧

  特朗普曾承诺其上任后物价将下降，但最新数据呈现截然相反的图景。美国商务部4月30日公布的数据显示，美联储最青睐的通胀指标——核心个人消费支出(PCE)价格指数——3月同比上涨3.2%，创下2023年11月以来的最高水平；整体PCE同比涨幅更达3.5%。此前发布的4月消费者价格指数(CPI)已进一步攀升，逼近4%关口，美联储2%的通胀目标正变得愈加遥远。

  通胀卷土重来的背后是多股力量的叠加冲击。进口关税的累积效应持续推高商品价格，美以对伊朗冲突引发全球油价飙升，全美汽油均价已突破每加仑4.53美元。多位美联储理事已对物价压力加剧明确表达担忧，政策转向收紧的呼声日益高涨。

  债券市场“强制加息”

  沃什尚未正式履职，市场已然先行一步。规模约30万亿美元的美国国债市场近期全线拉响警报。2年期美债收益率突破4%，站上美联储3.50%至3.75%政策利率目标区间的上沿；基准10年期美债收益率升破4.5%大关；30年期美债收益率更触及5.1%的多年高位。

  这一走势传递出清晰信号。2年期美债收益率通常不会高于美联储的短期利率目标区间，当前异常价差表明投资者认为现行政策利率不足以遏制通胀，市场正迫使美联储提前收紧货币政策。芝加哥商品交易所FedWatch工具显示，美联储在12月初加息的概率已接近40%，降息概率则不足2%。

  劳动力市场：稳定表象下的暗流

  美联储的另一项法定职责是维持充分就业，这一目标与控通胀有时
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