汇通财经APP讯——30年期美国国债收益率5月18日一度触及5.16%，创下2023年10月以来的盘中新高，距离2007年全球金融危机以来的最高水平仅一步之遥。与此前长期存在的“央行隐形兜底”预期不同，此次长债收益率的飙升折射出一个根本性的市场转变——投资者正在重新评估没有美联储紧急干预的债券世界。

  促成这一局面升级的关键变量，是美联储即将完成权力交接。美国国会参议院5月13日以54票赞成、45票反对的投票结果正式确认凯文·沃什接替杰罗姆·鲍威尔出任美联储下一任主席，任期四年。鲍威尔的主席任期已于5月15日结束，目前担任临时主席。沃什将于5月22日由总统特朗普主持宣誓就职，正式入主美联储。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉一名反购债主席的回归

  沃什曾在2006年至2011年担任美联储理事，深度参与了2008年金融危机的关键决策，早年间政策立场以鹰派著称。他长期公开反对美联储购买债券，并因在资产负债表扩张问题上与内部主流意见分歧，于2011年辞去理事职务。

  在4月21日的参议院提名听证会上，沃什明确表示：“我们将与财政部长合作，找到一种方法来缩小资产负债表的规模。”市场普遍将其解读为量化宽松时代走向终结的明确信号。

  美联储目前的资产负债表规模约为6.7万亿美元，虽低于2022年约9万亿美元的峰值，但近期仍在缓慢增长以维持银行储备充足。沃什的长期目标更为激进，曾有公开表述希望将资产负债表缩减至3万亿美元量级，相当于当前水平“腰斩”。沃什的立场一旦付诸实施，意味着自2008年金融危机以来长期支撑超长期债券市场的安全网将实质性消失。

  30年期美债收益率站上5.15%

  2026年美国长期国债借贷成本飙升的主要驱动因素已经清晰可见：伊朗地缘冲突持续发酵、能源价格冲击传导至整体通胀链条、通胀数据反复超预期，以及利率上升预期的自我强化。

  自今年2月下旬美以对伊朗发动袭击以来，30年期美债收益率已累计上升超过50个基点，5月18日盘中一度触及5.16%的盘中高位。10年期和2年期美债收益率也分别触及4.63%和4.10%，双双创下2025
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