汇通财经APP讯——周三(5月20日)欧洲交易时段，白银价格反弹超2%，交投于75.47美元附近。然而，由于市场预期美联储今年将上调基准贷款利率，美国国债收益率保持坚挺，白银价格的前景仍然偏空。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉美债收益率飙升：10年期创逾一年新高，30年期突破次贷危机后高点

  周二，10年期美债收益率一度触及4.682%，刷新逾一年新高；30年期美债收益率则跳升至5.2%附近，为次贷危机以来的最高水平。这意味着，自2007年全球金融危机爆发前夕以来，长期借贷成本首次重返如此高位。持有国债可获得稳定的利息收入，而持有白银不仅没有利息，还要承担仓储和保险成本。因此，当国债收益率上升时，白银的吸引力就会相对下降。

  因为当投资者可以从美国国债等“无风险”资产中获得接近5%的稳定年化回报时，持有白银的机会成本便急剧攀升——持有白银不仅无法产生利息，还需要承担仓储和保险费用。在当前美债收益率处于多年高位的背景下，机构投资者往往会减持白银等无息资产，将资金重新配置到收益更高的固定收益产品中。这种资产配置的再平衡行为，正是近期白银价格承压回落的重要推手之一。此外，30年期美债收益率升至5.2%的心理关口，也进一步强化了市场对“更高更久”利率环境的预期，这对白银的中期走势构成了持续性的基本面压制。

  加息预期升温：年内至少一次加息概率达56.3%，与战前降息预期形成逆转

  CME FedWatch工具显示，市场预计美联储年内至少加息一次的概率已升至56.3%，与美伊冲突前市场普遍预期的两次降息形成鲜明逆转。这一转变的速度令许多市场参与者措手不及——就在今年2月，交易员还普遍押注年内将进行2至3次降息，如今不仅降息预期彻底消散，加息已从尾部风险演变为基准情景。互换市场数据显示，交易员目前预计美联储在2026年底前加息的概率已超过80%，较一个月前的30%大幅飙升。

  导致市场预期急剧转向的核心原因是通胀压力的持续攀升。由于油价高企推动美国通胀加速上行，对美联储鸽派政策的押注已被全面挤压。上周公布的美国4月CPI数据显示，整体通胀同比加速至3.8%，创
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