亚半岛由于更多地依赖核能和可再生能源，将在一定程度上免受能源冲击；而德国、意大利和中欧国家受到的冲击将更为严重。“由于这一原因，不同地区受能源价格冲击的影响显然存在很大差异，”他说。“而这将对货币政策产生影响。”

  官员鹰派表态趋于一致

  多位欧洲央行官员近期密集发声，立场高度趋同：

  奥地利央行行长科赫尔表示，除非中东冲突缓解且霍尔木兹海峡恢复通航，否则欧洲央行别无选择，只能加息。他强调，若要避免加息，必须看到霍尔木兹海峡以某种形式恢复通航的明确迹象。

  比利时央行行长温施 警告称，如果美伊冲突持续到6月，加息可能性相当高，并认为市场预期的年内三次加息是合理的。

  德国央行行长纳格尔也公开表示，鉴于此次能源供应冲击更为持久，通胀正在偏离欧洲央行的基线情景，这意味着我们不得不采取一些行动。

  芬兰央行行长雷恩则相对温和，他指出欧元区正滑向不利情景(增长放缓、通胀上升)，这可能迫使其为了公信力而加息。但他强调，目前天然气价格上涨幅度不大，工资增长仍在放缓，长期通胀预期仍锚定在2%左右。

  加息箭在弦上，但后续路径取决于冲突演变与第二轮效应

  综上所述，欧洲央行6月加息已几乎成为定局，主要驱动力是霍尔木兹海峡中断引发的能源价格飙升。然而，雷恩的表态透露出谨慎：短期内尽管通胀高企，但第二轮效应尚未明显显现，长期通胀预期仍锚定在2%。他倾向于为长期冲突做好准备，同时强调绿色转型的重要性。区域间的能源结构差异意味着，德国、意大利等依赖传统能源的国家将承受更大压力。对于市场而言，欧洲央行的加息路径仍高度不确定，后续走向将取决于美伊停火进程、通胀是否扩散至工资等领域，以及欧元区经济增长的实际表现。
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