来加息可能性”。巴克莱、华泰证券等机构认为，只要美债收益率维持高位(10年期徘徊于4.5%-4.7%)，美元资产的利差优势将持续吸引资本流入，为美元提供底部支撑。

  与此同时，投资者对能源供应持续中断的经济风险感到担忧，这削弱了日元并推动美元兑日元反弹。日本约95%石油从中东进口，4月原油进口量同比骤降67.2%，进口单价暴涨37.9%创历史新高。尽管4月核心通胀仅1.4%，但分析人士认为这主要是政府补贴的“止痛药”效应，一旦退坡叠加进口成本滞后传导，通胀反弹几乎是确定性事件。不过，美元兑日元再度逼近160关口，市场对日本当局干预的警惕升温。4月30日日本已投入约345亿美元干预，财务大臣重申随时准备行动。只要160关口近在咫尺，空头就必须时刻警惕日本随时出手干预的风险，这在一定程度上限制了日元空头的激进押注。

  假期因素：流动性偏低，需谨慎操作

  与此同时，由于美国和欧洲多个主要市场适逢假期，流动性可能保持低位。美国股市因阵亡将士纪念日休市，英国伦敦市场因春季银行假日休市，德国、法国等欧洲主要市场也同步休市。这意味着参与交易的资金量大幅减少，市场的流动性深度显著降低。在流动性稀薄的环境下，即使是规模较小的资金流动也可能引发价格的大幅波动——无论是上行还是下行，都可能被放大。交易员通常会选择在假期期间减轻仓位、避免建立大规模头寸，以规避流动性不足带来的不可预测风险。在美元兑日元进一步上涨之前，这也需要保持谨慎。

  然而，基本面背景加上盘中逢低买盘的出现，表明现货价格的最小阻力路径仍是上行。从基本面看，美伊谈判的不确定性持续打压市场风险偏好，而美联储加息预期为美元提供支撑；日本方面，能源供应中断对日本经济的风险正在累积，日元自身难以获得支撑。从盘面行为看，美元兑日元周一低开后迅速吸引逢低买盘，出现盘中反弹，显示出市场在低位的承接意愿较强。只要地缘政治风险和能源危机不出现戏剧性转折，美元兑日元的回调都可能被视为买入机会。尽管假期流动性可能带来短期波动，但整体方向仍指向进一步上行。160整数关口是下一个关键考验位，而日本当局是否干预将是影响短期走势的最大变量。

  日元持续承压，美元兑日元上行趋势未改

  综上所述，美元兑日元当前受到多重因素支撑：美伊谈判的不确定性抑制了市场风险偏好，美联储加息预期为美元提供支撑，而能源供应中断
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