汇通财经APP讯——随着凯文·沃什即将执掌美联储，债券投资者普遍认为，他将延续前任官员的行事风格，优先履行美联储抑制通胀的核心职能，而非顺从特朗普降息的诉求。市场交易员目前定价预判，美联储在12月前加息已成定局。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉这一市场风向与三个月前截然不同：彼时投资者还押注美联储会开启多轮降息。当前美国经济韧性较强、能源成本居高不下，叠加人工智能领域的投资热潮，市场担忧通胀会长时间高于2%的政策目标，倒逼美联储将利率上调至风险区间。上周五，两年期美国国债收益率攀升，创下十余年来新高。

  自特朗普上台执政后，贸易保护主义政策以及针对竞争对手国家的各类博弈举措，再度推升市场再通胀预期。本周一，一艘满载伊拉克原油、驶往中国的超级油轮驶出波斯湾，越过美国划定的封锁线进入阿拉伯海。此事让市场对霍尔木兹海峡短期内恢复全面通航抱有期待，但美伊双方均表态，短期内局势难以取得实质性突破。伊朗外交部发言人表示，双方并未谈及特朗普最为关注的核相关议题。

  数据显示：截至5月20日的一周内，全球债券基金净流入218.9亿美元，债券买入热潮已连续持续七周。

  债券市场潜藏下行风险

  受能源价格暴涨影响，个人消费支出物价指数或将快速逼近4%，市场愈发担忧通胀压力将蔓延至全行业。4月核心个人消费支出物价指数大概率同步走高，创下2023年末以来的最高增速。

  密歇根大学消费者调查数据指出，5月美国消费者信心指数跌至历史新低；与此同时，民众对未来一年的通胀预期从上月的4.7%，升至4.8%。

  经济层面分化特征显著：本月美国制造业活动景气度创下四年新高，对冲了服务业增速放缓带来的负面影响。除此之外，全美企业综合采购成本大幅飙升，预示后续通胀压力仍将持续。标普全球市场情报首席经济学家克里斯·威廉姆森分析称：“今年第二季度，美国年化GDP增速大概率难以突破1%。”

  截至5月22日，安硕3-7年期美国国债交易型开放式指数基金，较2月末创下的历史峰值下跌约2.1%。而美国联邦政府债务问题形成的财政黑洞，也进一步劝退大批潜在投资者。

  目前美国联邦
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