汇通财经APP讯——受美债收益率高位运行、美元走强影响，瑞银下调2026年末黄金价格目标，但机构依旧看好黄金长期牛市。结合地缘局势、货币政策、供需基本面等维度分析，短期加息预期压制金价表现，而通胀对冲、央行购金、去美元化等长期支撑因素稳固。

  同时中东冲突带动大宗商品普涨，机构也建议投资者优化品类配置，分散投资风险。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉短期阻力凸显，年末金价预测下调

  瑞银分析师多米尼克·施尼德(Dominic Schnider)与韦恩·戈登(Wayne Gordon)表示，当前实际利率居高不下，黄金不产生收益的短板被放大，资金避险意愿降温，黄金ETF与期货资金流入明显放缓，前期上涨动力不足。

  基于此，机构将2026年末金价预期从每盎司5900美元下调至5500美元。两位分析师强调，黄金结构性牛市并未终结，只是短期承压，年内金价仍有望较现价上涨1000美元。机构同时预判，2027年货币政策趋向中性后，美元走弱将重新带动金价回暖。

  地缘推升大宗商品，黄金表现分化

  4月13日，瑞银大宗商品分析师乔瓦尼·斯陶诺沃(Giovanni Staunovo)分析称，伊朗局势与霍尔木兹海峡风险持续扰动市场，大宗商品价格与波动率同步走高，布伦特原油价格已从冲突前每桶72美元涨至102美元。今年以来大宗商品整体涨幅约17%，黄金虽具备避险属性，但受加息预期拖累，现价较1月历史高点回落近13%。即便地缘风险逐步消退，成品油库存偏低、工业金属供给短缺等基本面，仍会支撑商品价格维持强势。

  复盘历史走势，解读黄金避险特性

  早在3月16日，瑞银团队曾预判年末金价有望触及每盎司6200美元。

  回顾本轮行情，伊朗冲突爆发后金价始终未能突破每盎司5200美元，避险买盘不及预期。结合历史案例，2022年俄乌冲突、海湾战争等事件中，黄金均出现短期冲高，随后受美联储加息影响回落。这是因为地缘冲突发生时，资金会优先流向能源等流动性资产，黄金更多用于对冲冲突衍生的货币贬值、经济下行等长期风险，而非短期战事冲击。

  多方支撑稳固，长期上涨逻
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