。因此，欧洲央行管委会如果想要抑制需求并对抗通胀压力，将需要至少兑现部分预期的加息。”

  外部因素贡献约四分之一拖累，支持谨慎加息

  “另一方面，约四分之一的经济拖累似乎是货币政策预期之外的因素所致，这降低了大幅收紧政策的必要性。”斯托特表示，在其他条件相同的情况下，这一观察支持采取谨慎的加息方式，并符合他们对6月和9月各加息25个基点的预测。

  市场定价显示，欧洲央行在6月11日下次会议上加息25个基点的概率很高(约91%)，这将使关键存款便利利率升至2.25%。市场还定价今年晚些时候(9月)再次加息的可能性为50%。

  通胀压力上升，但经济增长乏力

  受伊朗战争影响，欧元区消费者价格飙升，加息被视为越来越有必要——4月欧元区通胀率跃升至3%。下一份通胀数据将于6月2日公布。

  然而，鉴于欧元区增长乏力——最新数据显示第一季度仅扩张0.1%——经济学家对欧洲央行是否应该加息存在分歧。

  贝伦贝格警告：欧洲央行可能犯下“大错误”

  贝伦贝格首席经济学家霍尔格·施米丁上周表示，欧洲“三大经济体”——德国、法国和意大利——因近期能源成本飙升而走弱，导致出现滞胀环境，其特征是通胀和失业率上升、增长放缓。

  施米丁认为，需求萎缩应能“自行解决”滞胀困境中的通胀部分，因为消费者将花费更少在其他项目上以支付更高的能源成本——从而消除了激进紧缩的必要性。他告诉CNBC：“我的印象是，欧洲央行将犯下一个大错误。”

  欧洲央行官员表态：数据依赖，逐次会议决定

  欧洲央行政策制定者重申了行长拉加德的立场，表示将采取数据依赖和逐次会议的方式制定货币政策。欧洲央行副行长德金多斯周三对CNBC表示，各国央行必须在抑制通胀的同时避免对经济产出施加过大压力。

  他说：“我认为在利率演变方面没有任何既成事实。讨论将是开放的，所有要素都将被平衡并纳入考虑。”法国央行行长维勒鲁瓦本周早些时候告诉CNBC，欧洲政策制定者“将采取必要措施”使通胀回到2%的目标。

  联合爱马仕：信誉岌岌可危，6月加息势在必行

  联合爱马仕信贷主管菲利波·阿洛伊蒂在周四的分析报告中表示，欧洲央行正处于“进退两难”的境地。他说：“中东能源基础设施中断的经济影响是严重且不确定的。即使紧张局势缓和，油价仍有很大可能结构性
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