汇通财经APP讯——美元兑日元周一(6月1日)亚洲时段交投于159.40附近，已连续多个交易日在159关口徘徊，距离4月底触发干预的160水平仅一步之遥。日元的僵局，与日本国债市场的动荡密不可分。

  日本10年期国债收益率5月20日升至2.80%，创下1996年以来新高，此后虽一度回落，但目前仍维持在2.65%上方；30年期国债收益率也一度突破4%。这一走势的背后，是市场对财政纪律与通胀压力的双重担忧。

  日本首相高市早苗正在编制约3万亿日元(约190亿美元)的补充预算，以应对能源价格上涨对家庭的压力，并表示将通过发行赤字覆盖债券来融资，同时承诺2026日历年度的总债券发行量不变。

  不过，也有分析认为，这笔补充预算更多是“定向纾困”而非大规模刺激，日本经济仍受益于半导体出口和AI相关需求的强劲增长。补充预算出炉：约3万亿日元，用于能源补贴

  日本政府正准备编制约3万亿日元(约190亿美元)的补充预算，以在能源成本高企的背景下补充储备，并为燃料和公用事业补贴提供资金。

  日本首相高市早苗正在编制这笔补充预算以帮助家庭应对生活成本压力，但这也引发了市场对她能否信守债务发行承诺的质疑。该预算基本符合市场预期，约3万亿日元，但出台背景是日本仍在应对高能源价格、不断上升的补贴成本以及疲软的日元。

  债券发行承诺遭质疑

  高市早苗表示，2026日历年度的总债券发行量将与原预算计划保持不变。她试图平息债券市场的担忧，称额外支出将通过发行赤字覆盖债券来融资。

  然而，Monex Group专家总监Jesper Koll直言：“债券市场有很多特点，但它们并不愚蠢。你不能在不增加债务的情况下增加支出。”

  财政担忧vs定向纾困

  Julius Baer亚洲股票研究分析师Louis Chua表示：“近期的发展——包括中东持续的不确定性、大宗商品价格高企以及燃料补贴支出上升——加剧了债券市场对日本今年财政状况的担忧。”

  Koll认为，如果政府公开宣布发行10万亿日元债券来资助10万亿日元的预算，投资者可能会更有信心，而不是推出一个较小的纾困方案并承诺不再额外发债。“前者人们会相信，后者没人相信。”

  乐观声音：并
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