势的发展表明，能源价格将在更长时间内保持高位。尽管美伊停火谈判近期取得一些进展，但双方在核计划、浓缩铀库存及海峡控制权等核心问题上仍存在根本性分歧。伊朗革命卫队6月1日证实美军袭击其通信塔并随即报复，以军也对黎巴嫩发动了25年来最深度的入侵。这些事态表明，中东紧张局势远未平息，任何“和平即将达成”的乐观预期都可能被新冲突颠覆。

  “由于我们对通胀的展望更高、更持久，且FOMC对新主席采取防御性立场，我们现在调整了对美联储的看法。”Marey解释道，布伦特原油自2月底以来已累计上涨约25%，只要霍尔木兹海峡无法完全恢复正常通行，油价就难以回到80美元以下。与此同时，FOMC内部多位成员已明确表示不排除进一步加息。正是基于这两点考虑，荷兰合作银行将首次降息预期从9月推迟至10月，第二次从12月推迟至2027年1月。

  降息预期推迟：首次在2026年10月

  “我们不再预测2026年9月和12月降息，而是预计首次降息在2026年10月，第二次在2027年1月。”

  这一调整虽然仅将降息时间表推迟约一个月，但政策信号意义重大：2026年全年可能仅有一次降息，第二次被推至2027年1月，与年初市场预期的“降息三到四次”形成鲜明对比。

  这一调整较此前预测推迟了约一个月，反映出荷兰合作银行对通胀粘性和美联储政策路径的重新评估。主要驱动因素有二：一是中东局势持续紧张，能源价格难回冲突前水平；二是FOMC内部鹰派声音增强，多位委员支持删除“宽松倾向”。荷兰合作银行认为，即使通胀回落，美联储也会“等待确认”后再行动，10月和1月的降息时间表仍面临进一步推迟的风险。

  美元指数是否已经为这一“更高更久”的利率路径做好了准备？

  从技术面来看，美元指数日线级别当前处于震荡偏强整理阶段，价格自阶段低点95.57触底反弹后，在97.62形成二次支撑并持续回升，当前交投于98.98附近，已站上多条中短期均线，均线系统呈现多头排列雏形；RSI指标位于51.98的中性偏强区间，MACD指标的DIFF线与DEA线在零轴上方运行，柱状体为正，多头动能仍在释放，整体短期偏强震荡，上方关键阻力为100整数关口及前高100.64，下方支撑为98.00附近，需观察能否突破100关口打开上行空间，否则大概率维持高位震荡走势。500)this.width=5
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