汇通财经APP讯——周五(6月5日)欧洲时段，美元指数震荡走低，目前交投于99.30附近，有望录得两连跌。

  在非农数据公布前夕，市场情绪趋于谨慎，美元延续了昨日的回调走势。

  今日晚间将公布美国5月非农就业数据，这将是新任美联储主席沃什本月晚些时候主持首次政策会议之前最重要的劳动力市场更新。

  近期劳动力数据呈现出混合但总体稳定的就业市场图景——ADP新增12.2万人超预期，JOLTS职位空缺意外跳升至760万，但初请失业金人数小幅上升、主动离职率降至疫情以来最低。非农情景推演：疲软则加息概率下调，强劲则美元突破在即

  如果5月非农新增就业大幅低于预期的8.5万人，或失业率意外上升，可能削弱市场对利率的预期。目前联邦基金期货市场定价显示，美联储今年需加息以对抗通胀的概率约为50%——这一概率较一个月前大幅上升，但仍存在较大不确定性。一份疲软的非农报告可能促使市场重新评估加息必要性，将概率从50%下调，美元可能因此承压回调。

  反之，若非农数据超出预期(例如新增就业超过12万人)，或薪资增速意外上行，将进一步强化市场对美联储维持紧缩立场的预期，加息概率可能从50%进一步攀升，美元有望突破99.50关键阻力位，向上测试100.15/42区域。

  下周CPI同样至关重要

  需要强调的是，非农数据只是第一块拼图。下周公布的5月CPI报告同样至关重要——4月CPI同比已升至3.8%，远高于美联储2%目标。交易员将借此评估新任美联储主席沃什在通胀担忧加剧的背景下是否愿意放松政策。若CPI继续上行，即使非农疲软，美联储也可能被迫维持鹰派立场；若CPI出现回落迹象，则可能为沃什提供一定的政策灵活性。

  沃什此前曾看好AI的通缩潜力，认为可以为降息创造条件。但现实数据正在挑战这一乐观预期——能源价格高企、劳动力市场保持韧性、AI投资热潮短期内反而推高需求。他正面临两难局面：坚持AI通缩逻辑按兵不动，可能面临通胀失控风险；顺应数据转向鹰派，则可能违背特朗普期待降息的意愿。市场将密切关注他在非农和CPI数据公布后的任何表态。

  机构观点

  华侨银行策略师表述，预计美元将呈现“坚挺但区间震荡”的格局。美国经济增长韧性和顽固通胀为美
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