汇通财经APP讯——周五(6月5日)欧洲时段，白银价格在上一交易日小幅上涨后出现下跌，跌幅超过1.5%，目前交投于每盎司72.50美元附近。持续的美伊冲突使通胀风险与利率担忧成为市场焦点，对白银构成压力。中东紧张局势持续，避险情绪未提振白银

  伊朗支持的真主党民兵周四拒绝了黎巴嫩新提出的停火协议，以色列也明确表示不会从黎巴嫩南部撤军，使特朗普同时推动结束黎巴嫩战事与达成美伊和平协议的努力受挫。伊朗此前将黎巴嫩停火作为与华盛顿谈判的前提，并暗示若以色列继续袭击可能直接介入，但真主党领导人卡西姆以未参与谈判为由拒绝了美方斡旋的协议。

  与此同时，周三伊朗与美军在波斯湾地区爆发4月以来最激烈交火——伊朗袭击科威特机场造成1死60余伤，美军则在霍尔木兹海峡附近实施空袭，地区紧张局势持续升级。

  尽管军事冲突持续升级，特朗普仍为外交谈判留出了一扇窗。

  美国总统特朗普在周四表示，如果美国与伊朗最终达成协议，他不排除与伊朗新任最高领袖举行会晤的可能性。他重申，美国绝不会允许伊朗拥有核武器，并称美国此前对伊朗核设施的打击已将相关设施“彻底摧毁”。

  中东局势持续紧张，理论上应支撑避险资产，但当前的避险资金更倾向于流入美元而非白银。因此，白银在地缘风险中承压下行，并未从紧张局势中受益。

  强劲劳动力市场巩固美联储加息预期

  白银还面临另一重挑战：近期美国劳动力市场表现强劲，巩固了市场对美联储年底前加息的预期。交易员目前正在等待即将公布的美国5月非农就业报告，以寻求新的方向指引。目前市场预测5月美国经济新增就业8.5万人，失业率预计稳定在4.3%。

  任何意外的上行惊喜或劳动力市场进一步走强的迹象，都可能促使交易员押注美联储将在更长时间内维持较高利率——这对无息资产白银构成持续压力。

  工业需求分化：AI拉动增量，光伏被迫减量

  白银的工业需求正经历结构性转变。一方面，AI数据中心和高端芯片封装带来了新的需求增量。英伟达H100服务器单台含银约1.2公斤，远超传统服务器的0.5公斤，AI相关用银在2025年同比大幅增长55%至65%。

  另一方面，光伏行业却因高银价被迫加速“减银”。单位电池片银浆耗量已从2019年约1
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