应。全球主流机构一致预测数据显示，欧元兑美元汇率将持续走高，短期、中期、长期呈现稳步上行态势，预计1个月、3个月、12个月的汇率目标分别升至1.18、1.19和1.20。目前市场公认的基准宏观情景为：持续发酵的中东地缘冲突将逐步降温、趋于收尾，届时特朗普政府的执政重心将从复杂的海外外交事务，重新转回美国国内经济治理。市场普遍预判，白宫届时将重启对美联储的政策施压，持续倒逼央行放松货币政策、落地降息操作，以此刺激国内经济增长。

  复盘70年代困局：石油危机引发滞胀与政策乱象

  纵观当前全球金融市场走势与宏观经济运行状态，诸多核心特征与上世纪70年代的经济金融环境高度契合，历史轮回的信号愈发明显。上世纪70年代，全球爆发大规模石油危机，国际油价大幅飙升，直接引爆美国国内通胀失控式上涨，物价水平持续走高。但彼时美联储迫于白宫的政治压力，并未采取加息收紧的调控手段对冲通胀，反而逆势开启降息周期，持续宽松的货币政策进一步加剧了供需失衡，最终导致美国物价彻底失控，通胀居高不下。为了压制恶性通胀，美联储后续不得不启动多轮激进且强势的货币紧缩政策，大幅加息、收紧市场流动性，剧烈的政策波动严重冲击了实体经济，最终让美国经济陷入两轮连续衰退的双底衰退困境。

  当下经济韧性充足，规避历史重演风险

  不过相较于70年代的恶劣局面，当下美国经济具备更强的抗风险能力，大概率可以避开复刻当年的滞胀危机。波士顿联邦储备银行发布的专项研究报告对此作出详细论证：近年来美国本土原油产量持续大幅增长，能源自给率显著提升，彻底改变了此前高度依赖进口原油的格局，让美国经济对国际油价波动、外部石油冲击的抵御能力大幅增强。从数据对比来看，70年代石油危机直接推动美国通胀抬升2.2个百分点，对物价冲击极强；而现阶段即便油价出现大幅波动，预计仅会拉动美国通胀上行1.5个百分点，物价压力明显可控。在就业层面，70年代石油危机引发经济动荡后，美国失业率大幅飙升1.8个百分点，就业市场遭遇重创；而当前美国劳动力市场韧性充足，依旧保持持续新增就业的良好态势，至少短期来看，就业基本面并未出现恶化迹象，为经济稳定运行提供了坚实支撑。
=*=*=*=*=*=
当前为第2/3页
下一页-上一页-
=*=*=*=*=*=
返回新闻列表
返回网站首页