汇通财经APP讯——周四(6月11日) ，日本国债市场经历一轮先跌后涨再回吐的震荡行情，美元兑日元维持160.50上方的强势整理。隔夜美债收益率攀升令日债期货早盘承压，10年期期货开盘跌23个跳动点至128.46，构成全日低点。随后，美国方面宣布完成对伊朗目标的军事打击，总统特朗普对媒体表示行动将很快结束，地缘风险溢价部分消退，期货自低位持续反弹。午后，30年期国债活跃券涌现一波买盘，市场消息显示疑似寿险机构将低票息老券置换为新发券，推动期货触及128.79的日内高位。然而，超长端的回暖昙花一现，随着40年期品种承受抛压，30年期收益率重新上行至3.87%高点，最终收涨2个基点。5年期收益率则回落1个基点至1.925%，曲线继续呈现陡峭化特征。外汇市场上，美元兑日元报160.53，紧贴近期峰值160.585，反映出利差与央行政策预期博弈下，日元弱势格局未改。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉利率预期、日债波动与干预风险的三重映射

  今日焦点在于市场如何看待下周日本央行会议，以及日债与汇市之间的联动逻辑。盘中消息，央行行长植田和男因肝囊肿住院两周，将缺席政策会议，副行长冰见野良三主持会议，另一副行长内田真一负责会后记者会。植田可提交书面意见，但无投票权。若出现4对4平局，冰见野将拥有最终决定权。隔夜指数掉期数据显示，6月加息25个基点的概率小幅降至96%，7月连续加息概率约101.5%，表明住院消息仅带来微弱扰动，加息预期根基牢固。市场主流观点认为，除持再通胀立场的朝田东一外，其余委员料将支持加息。

  真正牵动日元神经的并非加息与否，而是加息幅度与后续路径。当前美元兑日元稳居160上方，若日银仅兑现25个基点，缺乏更强鹰派信号，美日巨大利差将难以动摇，日元弱势大概率延续。日本高度依赖能源及商品进口，汇率持续贬值加剧输入型通胀，央行自身已将通胀加速视作重大风险。因此，市场密切关注会上是否有委员提议加息50个基点，以及内田真一在记者会上会否暗示7月再度行动。这些变量直接映射在日债长端：30年期和40年期收益率上扬，反映出通胀补偿和期限溢价压力，同时本周30年期国债标售后交易商减持
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