波动——例如主权债务危机或新兴市场资本外逃——政策制定者将陷入两难：加息抗通胀可能加剧经济衰退，而按兵不动则可能导致通胀预期失控。

  世行呼吁各国加强政策协调，储备充足的财政和货币政策工具，以应对可能到来的更严峻冲击。

  长期展望：增速低于上个十年

  世行首席经济学家Indermit Gill表示，预计2027年和2028年全球经济增长率将回升至2.8%，但仍比2010年代的平均水平低0.4个百分点。这看似微小的差距背后，隐藏着全球经济结构性的深层问题。Gill指出，拖累长期增长的因素包括：人口增长放缓导致劳动力供给收缩、私人投资增速下降反映企业信心不足、公共投资减少制约基础设施升级、公共债务上升挤压财政空间，以及贸易增长放缓削弱全球化红利。这些因素相互交织，形成了一股抑制增长潜能的“逆风”。

  Gill表示：“如今世界经济的韧性远不如2008年，也不如2018年。”他解释说，2008年金融危机后，各国政府和央行尚有充足的财政和货币政策空间来应对危机；而如今，许多国家的利率已处于高位，公共债务水平创下历史纪录，政策工具箱明显捉襟见肘。一旦新的冲击来临，政策制定者将面临“无弹药可用”的困境。

  Gill预计未来数年将呈现政策不确定性高企、通胀压力持续和利率维持高位的局面。这意味着，全球可能进入一个与过去十年截然不同的宏观环境——低通胀、低利率、高增长的“黄金时代”已然结束，取而代之的是高波动、高债务、低增长的“新常态”。各国需要重新审视财政和货币政策的协调机制，以应对这一更具挑战性的长期格局。

  发展中经济体：面临“失去的十年”

  报告指出，发展中经济体受战争冲击更大，预计2026年增长率为3.6%，为疫情后最低水平，低于2025年的4.4%。除中国和印度外，数十个发展中国家面临“失去的十年”，在缩小与发达经济体人均收入差距方面进展甚微。

  各主要经济体预测：

  美国：2026年增长2.2%，2027年放缓至2.1%，2028年进一步降至2%

  欧元区：2026年增长0.8%，低于2025年的1.4%

  日本：2026年增长0.7%，不及2025年的1.1%

  中国：2026年增长4.2%，较此前预测下调0.2个百分点；2025年为5%

  印度：2026年增长6.6
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