汇通财经APP讯——6月12日周五，欧洲利率市场的核心变量已经从“是否加息”转向“7月是否需要连续加息”。欧洲央行6月11日将三大关键利率上调25个基点，存款便利利率升至2.25%，主要再融资利率升至2.40%，边际贷款便利利率升至2.65%，新利率将于6月17日生效。这是欧洲央行自2023年以来首次重新加息，背景并非需求强劲，而是中东冲突推升能源成本后，通胀预期和实际物价再度出现上行压力。6月12日，欧元兑美元维持在1.1565附近，德国10年期国债收益率约2.99%，布伦特原油虽从高位回落至约88美元一桶，但市场尚未完全移除能源供应风险溢价。

  本次会议最重要的信号，不是25个基点本身，而是政策路径重新获得上行斜率。此前市场更倾向于把下一次加息押后至9月，因为届时欧洲央行将更新季度经济预测，也能观察能源冲击是否扩散至核心通胀。但最新消息显示，部分决策层并不排除在7月会议再次行动。

  这意味着欧洲央行正在把政策反应函数从“等待预测确认”调整为“防止二次传导”。如果能源价格只是短期跳升，7月按兵不动仍是合理选项；但如果原油重新逼近100美元一桶，或服务价格和工资指标继续表现黏性，连续加息就会成为可讨论方案。关键不是单次会议结果，而是隔夜指数互换曲线是否继续把年内终端利率向2.75%附近推高。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉欧洲央行行长拉加德在近期发布会上强调，能源价格上涨将在夏季进一步抬高通胀，并使通胀在2027年上半年仍明显高于目标。她还指出，中东冲突正在拖累经济活动，调查显示放缓迹象尤其集中在服务业。这组表述同时释放两层信息：通胀约束变硬，增长容错空间变小。

  欧元区5月通胀率升至3.2%，高于4月的3.0%，并明显偏离2%的中期目标。表面看，能源是触发因素，但更值得关注的是，能源成本一旦进入运输、食品、工业品和服务价格，政策层面对“暂时性冲击”的容忍度会快速下降。

  服务业是当前定价的薄弱环节。欧元区5月服务业采购经理人指数为47.7，仍处于荣枯线下方，说明需求端并不强。正常情况下，增长走弱会降低加息必要性；但若服务价格仍受工资、租金、能源账单和企业
=*=*=*=*=*=
当前为第1/2页
下一页-
=*=*=*=*=*=
返回新闻列表
返回网站首页