情。

  机构观点

  美伊谅解备忘录落地后，高盛一周内二度下调原油价格预期，核心逻辑是霍尔木兹海峡通航修复节奏大幅快于此前预判，将波斯湾原油出口恢复至战前水平的时间由8月底提前至7月底。

  高盛将2026年四季度WTI原油均价下调至75美元，2027年全年均价看至70美元，布伦特四季度目标同步下调至80美元。制裁豁免后伊朗原油出口将快速回流，叠加阿联酋等海湾产油国增产意愿强烈，叠加非OPEC美洲产区持续放量，全球供给宽松周期提前到来。尽管当前美国商业原油库存连续十周下行、处于40年低位，但短期库存紧张完全被中长期供应修复预期对冲，市场交易重心转向远期过剩。

  同时高盛提示行情存在双向风险，若后续伊核谈判破裂、海峡再度封锁，油价存在冲高至110美元以上的上行空间；若协议平稳落地，三季度地缘溢价持续出清，油价下探70美元区间概率显著提升，操作上建议短线不追空，反弹分批布局空头保护。

  摩根大通对原油短期走势持偏空判断，认为数周内WTI存在下探70美元关口的可能性。机构表示，美伊达成和平协议彻底消解市场持续数月的中东供应危机恐慌，此前计入油价的巨额地缘风险溢价集中释放，是本轮油价暴跌的核心驱动。

  摩根大通测算，当前海湾地区滞留超1.6亿桶原油等待外运，海峡通航恢复后将持续流入全球市场，逐步重塑宽松供需格局。虽然美国本土库存持续去库、夏季出行旺季支撑实物需求，但供给增量足以覆盖季节性消费增量，难以形成持续性利多。

  中长期维度，摩根大通预判2027年全球原油市场将出现显著过剩，供需缺口彻底反转。同时美联储新任主席释放鹰派信号，美债收益率走高压制大宗商品估值，进一步拖累原油多头情绪。

  摩根大通提示协议落地存在执行不确定性，周五瑞士会谈若出现分歧会带来短期反弹，建议依托76-78美元阻力区间逢高做空，长线等待70美元下方再布局阶段性多单。

  技术分析

  根据日线图，美原油期货整体空头趋势明确，价格大幅下破全部短中期均线，MA20(88.00)、MA50(93.86)、MA100(87.44)同步形成层层强压制。上方核心阻力区间88-94美元，下方支撑先看73.68，若有效跌破则下探前期平台65-66美元区间。

  指标层面，MACD双线持续运行零轴下方，DIFF处于DEA下方，绿柱持续扩张，
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