ATFX：在美联储决议过后，今日英国央行将公布最新利率决议。市场几乎一致预期，基准利率将维持在3.75%不变。然而，利率不变的表象之下，一场关于该等待还是行动的激烈辩论正在货币政策委员会内部展开。美伊临时和平协议的达成，可能成为改变本次决议预期的最关键变量，虽然暂时压制了英国通胀失控的风险，但远未消除不确定性。

  官方数据显示，英国经济在2026年第一季度仅增长0.3%之后，4月份意外萎缩0.1%，这是自2025年8月以来的首次月度收缩，主要受到服务业产出下滑的拖累。更令人担忧的是，英国5月综合PMI从4月的52.6骤降至48.5，创下逾一年来首次经济活动萎缩。服务业PMI更是跌至47.9，创五年多新低。与此同时，就业市场显著降温。失业率已升至5.0%，英国工业联盟(CBI)更预测失业率将攀升至11年高点5.5%。企业招聘需求降至五年低点，就业人数连续第20个月下降。

  经济弱化的同时，通胀仍在继续加剧。英国5月整体CPI年率达到4.2%，高于目标水平。虽然4月通胀数据曾超预期放缓(整体CPI从3月的3.3%降至2.8%)，但市场普遍预计下半年通胀将回升至3.5%至4%之间。英国央行自身的季度调查显示，企业长期通胀预期已升至4.0%，为至少2009年以来最高。英国央行曾明确表示，当通胀持续超过4%时，第二轮效应的风险将显著增加，加息的紧迫性将上升。

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  ▲ATFX图

  不过，美伊达成临时和平协议，缓解了霍尔木兹海峡封锁导致的能源供应中断担忧，对于英国来说通胀压力有望得到缓解。 伦敦证券交易所集团数据显示，市场对英国央行7月加息的概率预期已降至仅25%，意味着全年可能仅预期一次加息。

  这也将为行长贝利的观望派提供有力支撑，贝利认为，当前的能源冲击是外部供给因素而非国内需求过热所致，加息并非对症之药；通过暂停原本可能发生的降息，英国央行已实现事实上的政策收紧，现在需要时间观察这些紧缩效应如何传导至实体经济。

  但美伊最终协议仍等待磋商，如果美伊协议出现反复，霍尔木兹海峡重新中断，预计油价可能短暂飙升至
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